短短半月内，国内两家汽车租赁公司先后赚足资本市场眼球。继9月19日神州租车在港上市之后，其国内同行一嗨租车10月3日宣布赴美IPO，一时成为资本市场焦点。然而，伴随一嗨租车高调上市的背后是连年亏损的尴尬现实。在神州租车“国内租车第一股”的光环下，尚未走出“烧钱”局面的一嗨租车，能够为自己谋得多大市场空间？规模化程度不够致运营成本居高不下分析指出，一嗨租车之所以持续亏损，主要原因在于其运营成本高居不下，而运营成本之所以高居不下，则是因为一嗨的规模化程度不够。目前一嗨租车车队规模约为神州租车的四分之一。10月3日，此前一直宣称上市“无时间表”的一嗨租车，正式向美国证券交易委员会递交IPO申请，计划赴纽交所上市，融资2亿美元。就在此前半个月，一嗨租车在国内的主要竞争对手神州租车在香港挂牌上市，融资34.5亿港元，成为国内租车第一股。在短短半月内，国内两大租车品牌先后在资本市场高调登台和“亮相”，这一“巧合”将两家针锋相对的竞争态势再度推向台前。然而，与刚刚实现扭亏的神州租车不同，截至2014年上半年，一嗨租车连续多年的亏损仍在持续。一嗨租车成立于2006年，主要业务是为个人和企业用户提供租车服务。招股说明书显示，从2012年至2014年上半年，一嗨租车的营收分别为4.5亿元、5.66亿元、3.84亿元，而相对应的税后净利则皆为亏损，分别亏损1.76亿元、1.52亿元和2070万元。尽管一嗨租车公司2014年上半年继续亏损，但美国资本市场对其2亿美元的融资申请仍然表现出了浓厚兴趣。“相同主业的公司不止一嗨租车一家，而一嗨是在持续亏损的情况下选择IPO，后市如何还很难说。”有关注美股的投资者表示，虽然租车概念被市场看好，但仍对于一嗨的上市征途持谨慎态度。某不愿具名的租车行业人士告诉记者，一嗨租车之所以持续亏损，主要原因在于其运营成本高居不下。根据一嗨发布的招股说明书，一嗨租车“车辆运营成本”高企，占去营收的80%以上，2013年，一嗨租车的运营成本为销售收入的1.17倍，2014年，一嗨租车运营费用仍占去收入的97%。“而运营成本之所以高居不下，则是因为一嗨的规模化程度不够”。前述业内人士称，“租车行业永远是重资产打天下的，规模上不去，它的运营成本不可能降下来。”资料显示，截止到2014年上半年，一嗨租车车队规模为15409辆，同期，神州租车的车队规模接近6万辆。持续亏损的同时，是一嗨租车现金流的捉襟见肘，招股书显示，一嗨租车2012年、2013年和2014年上半年的自由现金流分别为-2.5亿元、-5.6亿元、-7.6亿元。重资产运营“烧钱”成租车业常态对于神州而言，已经从单纯的烧钱阶段走出来了。一嗨租车亏损和投资都仍在持续。对于一嗨租车来说，进军资本市场是维持其庞大投入的最有效方式。“提起租车行业，市场对其的第一印象就是‘烧钱’，重资产的特点太显著，需要巨大投入维持车辆规模”。租车行业业内人士对记者说，“烧钱是行业常态，但是烧钱与烧钱的结果不同，有的公司能‘烧出个未来’，有的不行。”对于媒体对租车行业“烧钱”的质疑，“租车第一股”神州租车比一嗨更有发言权：过去三年来，神州租车用于扩张车队规模的花费维持在17亿元以上，三年间，车队规模从2万多辆跃至5万多辆。“对租车行业来说，前期投入是必须的。”面对“烧钱”这一话题，神州租车内部人士对新京报记者说，“卖烧饼的大妈一定赚钱，她不存在烧钱的问题，问题是她能做多大？京东有前景吧？可它现在也不盈利啊。”该内部人士说，对于已经成功上市的神州而言，单纯的烧钱阶段已经走出来了。数据显示，神州租车2014年上半年净利润为2.772亿元，而去年同期亏损0.142亿元，扭转了之前3年连年亏损的局面，在上市前夕交上一份喜报。紧跟神州步伐、携亏损“成绩单”冲击资本市场的一嗨租车亏损和投资都仍在持续。据一嗨租车的相关上市文件披露，今年4月21日，一嗨租车对快的打车投资2500万美元，占股8.4%。在一嗨持续投入的背后，是来自投资方的大力支持。此前，一嗨租车已完成4轮融资。2008年3月，一嗨租车获得启明创投与IGNITION的500万美元首轮投资；2009年7月1日，获2000万美元二轮融资，由鼎晖创业投资领投，集富亚洲及首轮投资人启明创投跟投；2010年8月26日，与以高盛为首的投资者正式签署投资协议，总投资金额为7000万美元。本轮融资由高盛领投，现有股东启明创投、鼎晖创投、IgnitionCapital、集富亚洲和汉理资本均跟投。2013年12月，携程注资一嗨租车9405万美元，当时其持股比例低于20%，是仅次于Enterprise的一嗨租车第二大股东。“下一步，对于一嗨租车来说，进军资本市场是维持其庞大投入的最有效方式。”市场观察人士认为，“经过多年投入，神州现在已经看到利润了，按照一嗨租车目前的财务水平来看，一嗨租车离真正的盈利恐怕还远。”对于竞争对手一嗨租车投资时下最热门的打车软件的举动，已经扭亏的神州租车却按兵不动。神州租车称，会去关注、研究这些热门的商业模式，但不会贸然介入。市场空间大租车业竞争“非零和游戏”未来五年中，中国的短租自驾业务将以年均27%的增长率高速发展，到2018年，中国市场规模将达到183亿元。在业内看来，租车行业市场空间巨大，并非你死我活的“零和游戏”。对于神州租车上市和一嗨租车谋求IPO，资本市场表现出了浓厚的兴趣。“这源于投资者对中国租车市场前景的乐观判断。”业内人士称，也是出于这一判断，神州、一嗨等企业才多年来在投入上“不惜血本”。神州租车内部人士告诉记者，租车行业市场空间巨大，并非你死我活的“零和游戏”。“口头上去争夺第一第二并没有意义。市场有的是，关键看企业本身怎么争取。”“一般来说，一个成熟的社会70%的人都有驾照，照此统计未来中国将会有10亿人有驾照，但是汽车的承载量可能只有2亿到3亿台，多出来这7亿到8亿台，就是租车行业的机会；除此之外，中国未来公车改革也将造就2000亿的市场，随着人们生活水平提高，旅游消费占比越来越多，租车会成为越来越多人选择的出行方式。”数据显示，2013年国内在线租车市场交易规模达34.2亿元，同比增长69.5%。来自罗兰贝格的报告显示，2013年中国租车市场的渗透率仅为0.4%，远低于美国、巴西等国家。未来五年中，中国的短租自驾业务将以年均27%的增长率高速发展，到2018年，中国市场规模将达到183亿元。“神州租车已经成功上市，作为同行业的‘老二’，一嗨租车的估值可能会受到神州的影响。”前述业内人士称。但也有投资界分析人士认为，与准备上市的一嗨租车相比，已经成功上市的神州租车已经占据明显的优势地位。“在美上市并没有盈利要求，这可能也是一嗨租车能够在亏损的前提下赴美IPO的主要原因。”他说。“但尽管如此，仍然不排除一嗨租车可能因为市场地位、规模差距和业绩表现等原因而导致IPO进程失意。”2012年，神州租车首次冲击赴美上市就曾经半路折戟。业内人士称，从其当时的业务模式上看，对其上市造成制约的因素主要是二手车销售能力较差。“而一嗨租车目前也存在这种问题。”

10月2日，据雅虎周二向美国证券交易委员会（SEC）提交的监管文件显示，该公司通过在阿里巴巴集团的IPO（首次公开招股）交易中出售持股获得了94亿美元左右的收入。雅虎在阿里巴巴集团IPO交易中以每股63美元的价格出售了1.4亿股股票，所得94亿美元收入反映了承销折扣和每股0.816美元的佣金。在出售部分持股以后，雅虎目前仍旧持有3.83亿股阿里巴巴集团股份，在后者股票总量中所占比例为15%，相比之下IPO交易以前雅虎的持股比例占22.4%。奥本海默分析师贾森·海尔夫斯坦（JasonHelfstein）及其他分析师曾在此前作出预测称，雅虎出售阿里巴巴集团持股所得收入应该在60亿美元左右。在拿到这笔“天降横财”的同时，雅虎正面临着六年以来第三名激进投资者所提出的要求，内容是敦促其作出改变以刺激公司业务实现增长。据雅虎投资者、对冲基金StarboardValue负责人杰弗里·史密斯（JeffreySmith）在上周向雅虎首席执行官玛丽莎·梅耶尔（MarissaMayer）发出的信函称，他认为雅虎应该收购另一家同样面临增长挑战的公司AOL。梅耶尔则对此作出回应称，雅虎“将认真审视Starboard发来的信函”，并仍旧承诺“将以符合公司及全体股东利益的方式采取行动”。雅虎目前是美国市场上排名第三的搜索引擎，但该公司第二季度盈利和销售额均未能达到华尔街分析师预期，其显示广告定价与去年同期相比下降了24%。从股价来看，雅虎当前股价仅比年初时高几美分，截至周三收盘报40.32美元。阿里巴巴集团在9月19日IPO上市，加上额外配售选择权的筹资总额高达250亿美元，创下全球历史上规模最大的一桩IPO交易。

北京时间5月7日凌晨消息，聚美优品周二向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开招股)招股书增补文件，披露该公司的2014年财年第一季度财务业绩。文件显示，聚美优品第一季度净利润为1660万美元，发行价区间为19.5-21.5美元，估值区间为31.2-32.5亿美元。招股书显示，聚美计划发售950万股美国存托凭证(ADS)，每股存托凭证代表1股A类普通股，30天之内承销商可以行使“绿鞋”权力(超额配售选择权)，再发售142.5万股存托凭证。计划发行区间19.5-21.5美元，交易代码JMEI,计划于纽交所上市。同时新加坡GeneralAtlantic基金管理公司与聚美优品签署股份认购协议，最高认购价值1.5亿美元的聚美股份，锁定期限180天。按照定价中间值20.5美元计算，此次新发行股票及私募的总融资额度为3.227亿美元，如果行使绿鞋权力，则增加到3.498亿美元。如果按照最高发行价格21.5美元计算，则总融资额度增加到3.85亿美元(包括绿鞋)。以此计划发行区间计算，聚美估值区间在31.2-32.5亿美元之间。今年4月首次传出聚美IPO消息时，市场给出的预测估值为30亿美元左右，基本符合目前结果。当前美国资本市场的中概股波动性加大，聚美优品凭借业绩增长和美妆垂直电商的发展空间，吸引了长期价值机构投资者的眼球，新加坡GeneralAtlantic基金管理公司作为一家全球知名的私募股权投资基金，在聚美此次公开发行中，投下1.5亿美元成为基石投资人。聚美同时披露了截止到2014年3月31日的第一季度业绩。NetGMV为2.713亿美元，同比增长42%；净营收1.549亿美元，其中包括自营业务1.299亿美元，第三方平台业务2500万美金。相比2013年第一季度220%的增长，其销售额增长幅度显示，在重大促销活动方面，聚美开始更重视流量质量和加强品牌保护，而不是简单以打折方式打价格战。利润方面，2014年第一季度毛利6830万美元，净利润1660万美金，剔除股权激励成本后同比大幅增长122%。

易居中国旗下O2O整合服务平台乐居今天向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO招股说明书增补文件（F-1/A）。文件显示，乐居计划以每股10到12美元的发行价发行1150万股美国存托凭证（每股美国存托凭证相当于一股普通股），最多募集1.38亿美元资金。此前乐居计划以同一价格IPO发行2035.5万股美国存托凭证，这意味着该公司将其计划中的股票发行量缩减了44%。招股书显示，IPO前，易居共持有乐居100,798,200股股票，占股84.0%，腾讯持股19,201,800股，占股16.0%；IPO后，易居持股总数不变，占股稀释为76.3%，腾讯持股增加为21,231,220股，占股16.1%。乐居的招股说明书显示，该公司2013年营收达到3.354亿美元，较上年的1.713亿美元增长近一倍；乐居2013年实现净利润4270万美元。乐居将在纽约证券交易所挂牌交易，股票交易代码为“LEJU”。乐居表示，该公司计划使用募集到的资金扩展进入新市场，并改善自己的技术基础设施。瑞士信贷证券公司、摩根大通证券公司和华兴资本证券公司将担任乐居首次公开招股交易的主承销商。

4月17日，京东商城旗下日韩品牌垂直网站“迷你挑”创始人赖丹丹宣布，已通过法律途径正式起诉京东方面。起诉状已于2014年4月1日被上海市普陀区人民法院正式受理立案。据业内人士分析，京东赴美上市进程将受到影响。赖丹丹透露，2011年末，经京东内部投资团队评估，对外宣布收购B2C网站“迷你挑”。2012年6月，注册成立了上海上尚国际贸易有限公司（上尚国际）作为“迷你挑”的运营主体，公司章程议定：京东全资子公司上海晟达元信息技术有限公司（晟达元）出资800万，占股80%，赖丹丹及团队出资200万占股20%（经股东会决议于2014年年中缴清）。2013全年迷你挑最终实现了约3.5亿的交易额，同比增长率超过500%，子公司净利润超过1500万。2014年1月22日，京东商城以业务调整为由，单方面强行要求迷你挑员工转岗（仅保留10个招商岗位）或解除劳动关系。2014年1月28日，迷你挑管理的1123家店铺在系统中被强行接收。同日，迷你挑所有在职员工系统权限被关闭，迷你挑网站被迫自当日起停止更新。仅仅2天后，2014年1月30日（除夕），京东宣布向美国证券交易委员会（SEC）公开呈报第一稿招股说明书。对于迷你挑的情况，京东方面曾发出官方声明：京东迷你挑是京东控股的子公司，今年初，综合考虑其业务模式和经营情况等因素，公司经研究决定将该业务并入开放平台部门。目前，仅有少数成员既拒绝转岗也不接受公司提供的超过法律规定的劳动合同终止补偿金方案。京东已经委托外部律师全权处理相关事宜。此外，京东商城4月14日向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股说明书增补文件（F-1/A）显示，该公司已敲定在纳斯达克证券市场挂牌交易，证券代码为“JD”。京东商城此前提交的文件已显示，该公司2013年总净营收为人民币693.4亿元（约合114.54亿美元），高于上年的人民币413.81亿元，高于2011年的人民币211.29亿元。京东商城2013年运营亏损为人民币5.79亿元（约合9600万美元），好于上年同期的运营亏损人民币19.51亿元，好于2011年的运营亏损人民币14.04亿元。京东商城计划通过首次公开招股募集15亿美元资金。投资银行美银/美林和瑞银集团为京东商城首次公开招股的主承销商；Allen&CompanyLLC、巴克莱银行、华兴资本证券和Jefferies为京东商城首次公开招股的副承销商。

雅虎周二向美国证券交易委员会提交文件显示，阿里巴巴集团2013年第四季度净利润达到13.6亿美元，较上年同期增长了110%；营收为30.58亿美元，较上年同期增长了66%。阿里巴巴集团当前正筹备在美国证券市场进行首次公开招股（IPO）。雅虎披露的信息显示，阿里巴巴集团2013年第四季度毛利润为23.7亿美元，较上年同期增长了73%；营收为30.58亿美元，较上年同期增长了66%；净利润达到13.6亿美元，较上年同期增长了110%。雅虎当前持有阿里巴巴集团大约24%的股权。资料显示，阿里巴巴在2013年第一季度、第二季度和第三季度的营收分别为13.8亿美元、17.37亿美元、17.8亿美元。整合四个季度的业绩，阿里巴巴集团2013年全年营收达到79.5亿美元。在雅虎今年1月发布阿里巴巴集团2013年第三季度的财务数据之后，市场分析师曾给予了阿里巴巴集团平均1530亿美元的估值。投资公司MyriadAssetManagementLtd首席投资官卡尔·哈滕洛赫尔（CarlHuttenlocher）认为，到今年年底，阿里巴巴集团的市值可能会达到2000亿美元。哈滕洛赫尔预计，阿里巴巴集团的市值将超越亚马逊、Facebook等互联网公司，成为仅次于谷歌（微博）的全球第二大市值互联网公司。阿里巴巴集团在去年第四季度的净利润为13.6亿美元，远远超过Facebook的5.20亿美元，以及雅虎的3.48亿美元。

4月12日，化妆品电商聚美优品向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO上市申请文件。与包括京东等在内的不少中国电商股通过资本驱动规模，然后冲刺IPO的成长路径不一样的是，聚美优品主要通过自我造血来成长--成立近四年至今，仅融资约1300万美元。截至2013年底，聚美优品已实现连续7个季度盈利，且2013年净利额同比增长近6倍。在中国电商界中，“刘强东们”通过“外输血”模式推动公司前行，而聚美优品的陈欧则选择了“内造血”路径角逐江湖。盈利式增长聚美优品向SEC提交的招股说明书显示，截至2013年底，该公司连续盈利已达7个季度。以此推算，聚美优品至少从2012年第二季度便开始盈利。值得注意的是，2012年正是中国平台电商们烧钱抢份额的高潮期，比如当年的刘强东，深信“不该赚钱的时候去赚钱就是愚蠢”的商业逻辑，以资本为后台推动力、以市场份额为追求目标，随即掀起“6•18”、“8•15”两场电商烧钱大战。与“刘强东们”烧钱赚份额的逻辑不同的是，陈欧倾向于自我造血。《每日经济新闻》记者注意到，2012年“8•15电商战”刚过，10月12日上午，陈欧在微博上表示：“只有规模而没法盈利的企业已经被资本市场抛弃，越来越多的电商企业会更加理性地思考做企业的根本，那就是盈利并活下来，只有这样，行业才能共赢。”聚美优品招股说明书显示，2012年第二季度该公司已盈利，且当年合计净利额达837万美元，2013年净利额同比增长近6倍，冲高至5800万美元。聚美优品的前身团美网，成立于2010年3月，到2012年第二季度盈利时，仅成立近2年，且至今只融资了近1300万美元。与聚美优品造血式成长路径形成鲜明对比的是选择输血模式的京东，2004年涉足电商的京东10年多已融资约22.3亿美元，京东向SEC提交的F1更新文件显示，2013年京东净亏损4990万元人民币，总体上还未摆脱输血轨迹。盈利秘诀：巧降成本聚美优品能够在成立仅近两年后便步入盈利式轨道，究其原因，可从盈利空间与成本控制两个纬度来解剖。从盈利空间的角度来讲，聚美优品切入的化妆品电商领域前景广阔。《每日经济新闻》记者根据Frost&Sullivan的一份报告内容汇总后发现，中国美妆产品行业零售销售总额，在聚美优品成立时的2010年，达到1362亿元，2013年几乎翻倍至2209亿元，2018年预计更会冲高至4318亿元，市场容量从而达到2010年的约3.17倍。在此期间，线上美妆电商的份额也会逐渐上升，由2010年在线B2C美妆产品销售额占中国美妆产品零售销售总额的1.3%上升至2013年的10.2%，到2018年该比例预计将增长至21.9%。化妆品电商领域孕育的庞大容量，为聚美优品的成长提供了市场前提。聚美优品营收额也从2011年的0.92亿美元，飙升至2013年的8.17亿美元，上涨近8.85倍。除市场容量为聚美优品的发展提供了巨大的行业空间之外，化妆品领域的高毛利率特性也让聚美优品具备极大的毛利率提升空间。聚美优品招股书显示，该公司2013年毛利率为24.5%，值得注意的是，2013年线下化妆品零售商莎莎(sasa)和屈臣氏毛利率分别达到47%和35%，一些国际著名化妆品品牌厂商甚至可达70%。目前聚美优品的毛利率低于他们，主要缘于其销售结构，即聚美优品所销售的产品主要由代理品牌和独家品牌两部分组成。其中销售额中占比约15%的独家品牌，一般毛利率可达70%；相应地，另外约85%的第三方代理品牌，毛利率相对较低，从而拉低了总体毛利率。化妆品的毛利率较高，伴随聚美优品在生态链条中溢价能力的提高，提升独家品牌占比，在运营效率基本保持的情况下，其毛利率仍可相应进一步提升。一方面，在市场容量广阔及行业毛利率较高的背景下，聚美优品赚钱能力极强，而另一方面，聚美优品在支出端也有让业内惊讶的成本控制能力，这可从电商所在的新客获取成本、市场费用和包括仓储、分拣、物流等在内的履约成本等指标处得到体现。在履约成本方面，鉴于化妆品单位体积小，从而在仓储、分拣以及物流配送等方面，相较于3C、服装等品类，成本控制更具优势。聚美优品招股书内容显示，该公司2011年、2012年、2013年的仓储物流费率分别为12.8%、8.8%、7.2%，呈逐年下降趋势。新客获取成本方面，2013年聚美优品平均获取一名新客户的平均成本为38元，而为64元，前者仅为后者的近六成。市场费用方面，聚美优品招股书显示，该公司2011年～2013年市场费用占总支出的比例分别为10.1%、11%、6.3%。综合下来，2013年聚美优品的盈亏平衡点为16%，即公司毛利率超过16%便可盈利。值得注意的是，主打自有品牌的乐蜂，毛利率接近30%，超过聚美优品的24.5%，不过2013年乐蜂却亏损1.5亿元，区别就在于成本控制能力。如欲深究聚美优品的成本控制能力，不得不提到陈欧另类的企业家自营销逻辑。2010年3月，从斯坦福大学毕业后的陈欧回国创立了团购网站团美网，当时的学习对象是美国的Groupon，后于2011年在千团大战的背景下转向化妆品B2C的聚美优品。聚美优品的营销逻辑是典型的互联网思维模式，陈欧及其管理团队通过自身价值观和人格魅力营销来塑造企业家的自媒体品牌形象，然后通过自媒体品牌形象吸引相应圈层的粉丝，而后围绕粉丝社群进行粉丝生态营造。比如陈欧有意参加诸如天津卫视的“非你莫属”、湖南卫视的“天天向上”、“搭车”等节目以及推出“我为自己代言”系列广告，迅速将自己打造成为未来而奋斗、激情的80后创业者代表，陈欧体迅速引起强烈共鸣。记者曾与不少业内营销界人士沟通，他们认为，产品广告营销模式是工业化思维，以企业家自媒体为代表的价值观营销是互联网思维产物。比如小米的雷军、华远地产的任志强、SOHO中国的潘石屹、阿里巴巴的马云以及正走在企业家自营销路上的董明珠等，皆通过自身的人格魅力打造企业家自媒体形象，然后进行粉丝生态经营。陈欧式的企业家自营销模式，成本相对较低，且客户忠诚度高。聚美优品招股说明书显示，客户量方面，2011年、2012年、2013年，聚美的活跃客户(时间段内至少购买过一次商品)总数分别为130万、480万和1050万，回头客分别占客户总数的53.8%、56.3%和62%；订单量方面，2011年、2012年、2013年聚美优品总订单数分别为约450万单、约1600万单和约3600万单，每位活跃客户的平均订单量则始终保持在3.4单左右，其中回头客订单额分别占订单总额的比例分别高达约86.7%、86.6%和88.9%。移动端交易额占比近半聚美优品招股书的内容显示，聚美优品的移动化转型也较为顺利。2013年12月，聚美优品交易总额中，来自移动端的贡献占比已达到约43%，2014年一季度该比例继续提升至49%。在时下的电商圈，甚至整个IT圈，移动端已成战略制高点，也是一家IT公司未来想像空间的最重要指标之一，这从马云撒网式布局移动端以及移动端对腾讯、Facebook、百度市值涨跌的决定性影响等皆可得到体现。已向SEC提交IPO申请的京东，鉴于自身移动端布局的不力，从而牵手腾讯。这笔交易中刘强东为了得到微信入口而付出了不菲的代价。相应地，腾讯在这笔交易中所付出的易迅部分资产、拍拍、QQ网购等实物资产反而成了添头，微信的入口价值成了腾讯资产包中的主角。对于聚美优品移动端占比近半的原因，除了该公司管理团队的战略重视外，也与其销售模式和目标客户群存在极大的关系。电商公司在布局移动端时，受限于移动端屏幕尺寸的原因，产品信息展示的宽度与深度不足的问题，一直较为困惑，但聚美优品的销售模式为限时特卖模式，每天向用户精选销售的产品品类相对较为集中。垂直特卖模式简化了搜索和挑选过程，以特定推荐模式可以带给消费者更简便的浏览体验，更宜适合移动端发力。放大到整个化妆品电商行业的角度来说，也较为适合移动端发力。相较于服装、3C等品类，化妆品品类的SKU(库存量单位)本来就较少，比如聚美优品的合作伙伴有1700家，但仅有1万多个SKU。这种SKU较少的情况，也一定程度上会减缓移动端展示不足的困境。此外，聚美优品的目标客户群主要是年轻女性，易于接受移动端购物模式。除了移动端这块基础性布局外，聚美优品另一块基础性工作便是假货预防的机制性建设。2013年，以交易总额为评价标准，聚美优品以22.1%的市场占有率成为中国最大美妆电商。作为行业的领头羊，化妆品电商行业被信任的程度越高，自身越受益。基于此逻辑，据记者了解，在中消协、中国质量万里行的监管下，聚美优品联合百家化妆品品牌公司成立了真品联盟，自掏腰包强推中国化妆品真品联盟防伪码体系。其基本逻辑在于：力争将每一个进聚美优品仓储的SKU，都需自带一个基于二维码基础上的防伪码，且这个防伪码只能使用一次，扫后便作废，以免被假货链条二次利用。当消费者购买了聚美优品的相关产品时，消费者线下可通过二维码随地扫描，即时进入真品联盟防伪码体系，通过唯一的防伪码来核对产品的真假，从而从机制设置上净化电商环境，打消消费者对假货的疑虑。《每日经济新闻》记者注意到，聚美优品本次计划通过IPO交易筹集最多4亿美元资金，拟在纽交所或纳斯达克挂牌，股票交易代码为“JMEI”。IPO筹集到的资金用途主要为营销和品牌宣传活动，包括建立更多的实体店，增加独家商品范围，扩大物流网络，提升物流保障能力，增强IT架构系统，以及其他一些企业支出，包括人员支出和潜在的收购、投资和结盟等。

4月11日消息，根据香港《南华早报》报道，通过一项最新对微博的研究，新浪微博的业务可能影响力远小于此公司此前公布的。这个类似Twitter的微博平台在过去5年里已经迅速的改变了中国新闻的传统报道形式。要搞清楚到底有多少用户在使用微博非常难：营销公司建立了数以百万计的僵尸账户为名人和品牌创建虚构的追随者，还有数以百万计的垃圾邮件账户生成自动化的消息。香港大学新闻及传媒研究中心助理教授傅景华(FuKing-wa)进行的一项研究表明，大约有千万用户创造了该平台上94%的信息，约2亿用户大多时候仅转发这些信息。傅景华为衡量微博的实际使用情况,首先要了解实际上有多少用户发布信息。他创建了一个自动程序,浏览成千上万的微博账户,了解他们是否曾经被使用。调查中发现，有58.8%的账号在今年1月3日之前并没有发过微博。如果这个比率是真的，这将意味着大约5亿的账户中，总共约3亿微博账户是空的。这些账户从未用来发布信息或者删除帖子。傅景华继续研究这发布过内容的2.087亿账户，他发现，大约93.8%的微博内容都转自1040万个账号，也就是占活跃用户的5%。剩下的1.983亿个帐号大部分只转载不发布原创。上周，当新浪微博提交文件准备在纳斯达克上市时，其招股书中对于用户数量的描述引起争议。找到准确计算新浪微博使用人数的方法，对于评估其股票价值具有重要意义。去年起，新浪微博就不得不面临腾讯微信的冲击。据新浪微博上周向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件显示，市场估值39亿美元。在文件中，新浪微博称其用户数量增长迅速。截至去年12月份，该平台月活跃用户为1.291亿，与上年同比增长33.5%以上；日活跃用户增长了36.1%，至6140万，这一数字超过了意大利的总人口。傅景华指出，新浪微博对活跃用户的定义值得商榷。傅景华说：“新浪微博只看有多少人每月至少登录一次该平台。不过，登录不代表用户会真正使用该服务。”另据中国网络信息中心的数据表明，中国的微博用户数量正在下降。2013年底，中国仅有2.81亿微博用户，较之上年减少9%。不过，该机构并没有给出数据来源。新浪微博在相关文件中表示，其价值取决于微博的影响力和中国不断增长的网民数量。去年10月份，美国社交网络Twitter在上市时对活跃用户的定义也引起争议。一些观察人士指出，政府加强对市场推广公司的管理也是微博使用人数下降的一个原因。然而，一些分析师则认为新浪微博的价值被低估。亨利•郭詹资本全球投资研究分析师预计，新浪微博的估值应当能达到50亿美元。他认为，微博不会被微信等其他社交平台所替代。周二，新浪投资者关系办公室电话没有接通,也不回复电子邮件的置评请求。

4月12日凌晨消息，聚美优品周五向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开招股)上市申请文件，聚美优品拟通过IPO交易筹集最多4亿美元资金，拟在纽约证券交易所/纳斯达克挂牌，股票交易代码为“JMEI”。文件显示，聚美优品2011年净亏损为402.9万美元，2012年净利润为810.4万美元，2013年净利润为2500.4万美元；2011年归属于普通股股东的净亏损为474.5万美元，2012年归属于普通股股东的净利润为512.4万美元，2013年归属于普通股股东的净利润为1580.6万美元。截至2011年12月31日，聚美优品持有的现金和现金等价物总额为911.7万美元，截至2012年12月31日为2996.4万美元，截至2013年12月31日为1.11亿美元。高盛(亚洲)公司、瑞信证券(美国)公司、摩根大通证券公司、华兴资本证券公司、派杰(PiperJaffray&Co。)和奥本海默将担任聚美优品IPO交易的承销商。资料显示，聚美优品是第一家也是中国最大的化妆品限时特卖商城，由陈欧、戴雨森等创立于2010年3月，还首创了“化妆品团购”模式。

Sabre已确认其将于美国纳斯达克进行的IPO的股票定价区间，计划融资8.95亿美元。根据该公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，这家GDS巨头将股票价格定为每股18至20美元，将出售4470万股股票。该公司估值将接近50亿美元。文件称，Sabre的股票将在4月4日之后“尽快”开始交易/出售，股票代码为SABR。Sabre最初于2000年上市，六年半之前被私募公司SilverLakePartners和TPG收购后成为私人公司。今年1月下旬，Sabre正式提交IPO申请。Sabre当时提交的S-1文件中详述了该公司认为自己在当前市场环境下所具备的竞争优势。文件中还列举了许多容易对旅游业造成影响的内外部风险因素。

据外媒报道，Facebook首席运营官谢丽尔·桑德伯格(SherylSnadberg)或将离开Facebook。原因是，桑德伯格在公司上市后已经抛售了所持超过一半Facebook股份。桑德伯格或离职据Facebook提交美国证券交易委员会(SEC)的文件显示，自Facebook上市以来，桑德伯格出售了约1000万股Facebook股份，价值约4亿美元。2012年底，桑德伯格还出售了近1600万股股份，用于支付受限股解禁而形成的税单。外界对此怀疑，桑德伯格持续抛售公司股票或意味着她最终将从Facebook离职，转而前往政府部门任职，或成为一家大公司的领袖。目前，桑德伯格目前持有Facebook约1720万股股份、受限股和期权，价值约10亿美元，持股比例为0.5%，是Facebook最大的个人股东之一。而在Facebook上市时，桑德伯格持有约4100万股股份，其中大部分为受限股。不过目前并没有任何消息显示，桑德伯格将成为其他公司高管。而她本人曾否认有从政计划：今年1月，她表示，政治“并不适合我”。

【一起惠讯】日前，京东CEO刘强东在面对李彦宏、柳传志等一干大佬的提问时直言，京东十年后70%的净利润来自于金融业务。据悉，这番话是百度CEO李彦宏向刘强东提问时讲到的。由于近期京东上线白条、小金库、贷款等多个金融产品，外界对于金融服务的利润究竟能够占比总利润的数据十分好奇。对此，刘强东指出，沃尔玛全球净利润45%是来自现金流再投资的收益，真正每个店面卖货的净利润为55%。“京东预计会更加大胆，十年后70%的净利润来自于金融业务。”刘强东表示，零售业务是京东获取用户和数据的手段，零售给消费者带去更好的消费体验，消费者贡献的数据。京东要在零售商赚钱依赖的是技术能力，而不是压榨供应商。对此，联想集团董事长柳传志则补充到，京东之所以压力不大，是因为45%的利润从供应链金融所得。近期，京东金融平台正式上线，嘉实基金、鹏华基金、南方基金、易方达基金、工银瑞信、建信基金、招商基金、国泰基金8家大型基金公司的官方旗舰店正式入驻。与此同时，个人资产增值服务“小金库”也在金融平台正式开售。随着京保贝、京东白条、网银钱包、金融平台陆续上线，京东金融集团业形成了供应链金融、消费金融、网银在线、平台业务四个板块。一起惠了解到，京东于日前更新其向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股书文件，增加了2013年全年财务数据。文件显示，2013年全年，京东营收为693.4亿元，运营亏损5.79亿元。据悉，京东于北京时间1月30日晚间正式向SEC递交IPO招股书，计划赴美上市，最高融资15亿美元，美林和UBS为其承销商。

昨天，来自华尔街投行人士的消息称，京东预路演遭遇冷场，在美国进行的多场与投资者见面沟通会没有取得预期效果。不过近期，通过实施“JD+”计划、提高免运费门槛，京东加紧给自己“增值”，而腾讯有意入股京东的传闻，也被认为有利于京东提高身价。1月30日晚间，京东向美国证券交易委员会提交IPO(首次公开招股)申请，计划赴美上市，最多融资15亿美元。昨天有消息称，京东目前在美国进行的多场预路演活动遭遇冷场，多场小范围和投资者的见面会均没有获得效果。另外，有了解京东路演筹备工作的人士也向记者透露，目前美国投资机构对京东估值较低，反应冷淡，京东IPO局势比较被动。对此消息，京东方面昨天不予置评。恰恰在这个时候，市场上传言腾讯有意入股京东，并且已经任命巴克莱担任顾问，参与收购交易。对此，腾讯和京东双方均未给出回应。除此之外，京东一方面刻意保持低调，另一方面加快了给自己“增值”的步伐。上周，京东接连宣布两个动作，先是加码化妆品电商，准备拿出等同于双十一的促销力度吸引女性用户。接着京东推出“JD+”计划，意欲摆脱只卖硬件的渠道商角色。昨天，京东宣布即日起对自营商品配送运费进行调整。调整后，金牌会员以下级别购买自营商品满59元免运费，钻石会员、企业会员购买自营商品满39元免运费，否则将加收5元运费。在此之前，京东金牌会员及以下级别订单满39元即可免运费，钻石、企业会员全场可无限额免运费。

【一起惠讯】2月18日消息，一起惠获悉，东南亚时尚电商的招聘信息显示Zalora正在筹备在美国进行IPO。记者观察到Zalora所属的母公司RocketInternet在上周发布了一则在新加坡招聘IPO项目经理的消息。自从2012年Zalora成立以来已经迅速的在东南亚市场扩张，得到了摩根大通公司和其他很多私人投资公司的支持。Zalora成立之初获得了1亿美元的投资，在2013年更是获得了超过2倍的投资来运营这个时尚电商网站。根据一份被Zalora泄露的文件显示，2012年Zalora净负增长为9100万美元，但是预计2015年就可以开始盈利了。目前Zalora正在节俭市场开支来维持一个更加健康的运转，去年已经节约了70%的市场推广预算。据了解，Zalora并不是RocketInternet公司在美国IPO的唯一子公司。根据华尔街日报报道，RocketInternet旗下的德国电商网站Zalando也准备今年在美国进行IPO，Zalando估值38亿美元。一起惠了解到，Zalora招聘的IPO项目经理将要准备公开上市的所有资料，还将与美国证券交易委员会(SEC)合作准备上市相关数据文件。这个职位的其他相关要求还包括四大会计事务所工作经验，并且还要熟悉美国科技公司的IPO经验。此外，还需要对美国证券交易委员会(SEC)的报表和规范有深刻的理解。

1月30日晚间，京东向美国证券交易委员会递交了IPO招股书，计划在美国纳斯达克和纽交所之间二选一上市，最高融资额为15亿美元，承销商是美林和UBS。在京东的IPO招股书中，其各项业绩一片向好的盛世背后也存“危言”：几无移动化方面的战绩。与阿里巴巴、苏宁、腾讯等对手们全面抢占移动端、客厅端等战略相比，京东需要被追问一个问题：京东版微信在哪儿？亏损背后的“止损”面在京东提交的招股书中，去年前三季度6000万元盈利的数据最引人关注，因为这标志着高举“在不该赚钱的时候赚钱是愚蠢”的京东开始盈利。不过此笔赢利背后却既有“赢”面，也有“亏”面。“亏”面在于，去年前三季度，京东B2C主营业务运营仍亏损3.16亿元。受益于2.22亿元的利息收入，以及政府退税等其他方面收入1.64亿元，两项合计3.86亿元，扣除0.1亿元税后，剩余3.76亿元。扣除3.16亿元的B2C主业运营亏损，最后账面盈利6000万元。纵向来看，6000万盈利背后的“亏”面，也存在止损的一面：京东去年全年运营亏损额，同比大降78.5%。伴随京东强化供应链金融等增值服务，2014年，京东的运营利润有可能由负转正。京东招股书中“向上攀”的核心运营指标还包括毛利率。《每日经济新闻》记者综合京东招股书相关数据后发现，京东2009年~2013年前三季度的毛利率分别为4.80%、4.82%、5.45%、8.42%和9.76%。值得注意的是，与同行相比，京东的毛利率仍然较低。记者汇总相关公司财报数据后发现，亚马逊去年前三季度的毛利率为27.61%、苏宁云商为15.02%。相较之下，京东去年前三季度9.76%的毛利率并不高，主要缘于其营业收入中的85%来自于电商领域竞争激烈的消费电子产品领域。但其主要的“赢”面仍表现在伴随规模化效应的显现，其毛利率快速上升的趋势。兜里缺少移动牌京东招股书透露出的信息中，除了相关核心运营指标折射出的赢面外，也反映出京东的一个经营危机：几无移动端布局业绩。从行业经营布局层面来说，电商圈内，阿里巴巴、苏宁云商、腾讯等，皆在抢占移动端，尤其马云惊慌的样子最令人印象深刻，手握微信的马化腾则相对占据最有利的局势。可以说，在移动互联网的冲击下，移动端已成了战略制高点和公司标配。与其相比，在移动端还几无收获的京东则相对要落后了。尤其在电商圈内，建立在PC互联网基础上的单向式电商模式，正在遭遇以微信为代表的社交化电商模式的冲击，这也是马云急于补缺移动化和社交化短板的原因所在。但对于这一点，几无移动端业绩的京东，其京东版微信在哪里？这必将成为接下来刘强东不得不面临的经营挑战。在沟通中，IT评论人阳淼就对此质疑道，在电商业移动化的比拼中，阿里巴巴已手握手机淘宝、支付宝钱包和新浪微博两个半的移动布局，且仍在力推来往等，而拥有微信的腾讯自不必说，俯视行业。但京东自身的APP在业内的号召力并不大，其在移动方面布局几乎没有，在此背景下，京东还有多少想象空间呢？《每日经济新闻》记者就相关问题与京东相关人士沟通时，对方强调以公司发布的招股书为主。IPO猜想：估值空间的左右互搏在移动端影响估值的背景下，京东却在大年三十与IPO开启来了一次闪恋。京东本次开启IPO事宜，对外界来说可算是一次闪婚。而闪婚背后的其中一个逻辑就是估值的左右手互搏的问题。一方面，伴随京东平台规模化效应的显现，如刘强东曾对外宣布2013年京东销售额突破1000亿元，其未来仍在不断释放生态运营方面的想像空间，比如理财、供应链金融等。另一方面，移动端的短板，在资本市场日益重视移动端指标的背景下，可能将不断挤压京东的估值溢价。这一点可参考阿里巴巴马云之急，其中最核心的一个原因便是担心微信的崛起会挤压阿里巴巴的估值空间，所以全力推来往等。对于这种在估值左右手互搏的背景下开启IPO事宜，华平资本顾问黄若的观点极具代表性。黄若指出，京东此时冲击IPO的一个核心逻辑就是，在电商加码移动化以及资本市场越发注重移动端布局指标之时，京东欲以买卖式电商模式抢先IPO，意在估值最大化。换句话，越往后推，其移动端短板对其估值的挤压效应可能越明显。

据彭博社报道，文件显示，Twitter正面临美国证券交易委员会(SEC)就IPO(首次公开招股)前用户增速放缓以及用户是否正失去对可视广告兴趣的质询。Twitter在11月6日正式上市，可视广告是该公司的主要营收来源。周五公开的文件显示，SEC要求Twitter提供详细信息，解释如何计划兑现其快速增长的承诺。尽管Twitter营收过去一年增长了一倍以上，但是用户增速却在放缓，而且也没有一个明确的盈利模式。作为回应，Twitter表示，考虑到新添账户数量正在放缓，该公司的营收增长将越来越多地依赖当前变得更为活跃的用户。Twitter根据用户查看时间线的频率衡量活跃度。Twitter称，该公司针对相关兴趣用户推出的目标广告算法可以让营销商的广告投放更加高效和有价值。Twitter发言人吉姆·普罗瑟(JimProsser)尚未对置评要求予以回应。