最近，途牛提交SEC文件，拟增发融资1亿美元的消息一出，就将途牛“融资饥渴”的现状推向了台前。有投资圈传言称，国内某大型互联网公司正与途牛接触，或投资或并购。昨日，有接近途牛的知情人士给南都记者透露，途牛COO严海峰日前造访京东商城，双方正在洽谈资本合作事宜，具体细节尚未敲定。而京东方面仅对南都记者表示，暂不回应。途牛或联姻京东近日，投资圈盛传，途牛正在与京东商城洽谈合作，可能涉及更深入的资本动作。此消息一出，京东商城股价上涨9.38%，途牛股价也应声止跌，重回上升通道。今年5月，创立8年的途牛如愿上市。上市后，借助旅游特卖的“唯品会”概念，途牛股价在短短4个月时间里劲升70%，但途牛通过高投入来拉动高增长的模式同时也为其带来了巨额的亏损。公开财报显示，途牛第三季度归属于普通股股东的净亏损为1.034亿元，同比扩大42.4%。按照途牛CEO于敦德的表述，亏损并不可怕，“扩大市场份额是我们目前阶段最主要的工作，这样的机遇和时间不多，有点类似于机票和酒店刚刚开始阶段。”“目前来看，在线旅游企业，都在用高投入换市场份额，这种模式在现阶段还能发挥作用，但并不是长久之计。而不论是BAT还是京东，都在布局全产业链，包括金融。途牛作为单独的旅游公司，如果能跟京东合作，可以获得多渠道的支撑。”旅网CEO魏长仁给南都记者分析，阿里已经在10月底推出新独立品牌“去啊”，百度也投资了去哪儿网。腾讯本来就与京东是一个派系的，如果途牛搭上京东，相当于间接靠上腾讯这棵大树。关于这桩“婚姻”，途牛内部人士昨日对南都记者说，“你可以期待未来有更确切的动作。途牛COO严海峰日前造访京东商城，双方确实在洽谈资本合作事宜。”京东方面则不予回应。为下一步并购铺路？的确，途牛融资需求明显。12月2日，途牛网向美国证券交易委员会提交的F1招股文件显示，该公司计划增发新股进行融资，初步计划的最高融资规模约为1亿美元。近日，同程CEO吴志祥向媒体表示，同程的出境游产品中20%是自营的，未来会以换股的形式收购旅行社。这是一个信号，在几年前，中国在线旅游市场可以说只有途牛一家在做传统旅行社的线上分销。而现在，除了同程旅游与途牛死磕之外，携程、淘宝“去啊”、驴妈妈等在线旅游企业都有自营的团队游产品。据劲旅网统计，目前，在线休闲旅游市场增速迅猛。去哪儿网增速超过100%，携程增速在40%-50%间，途牛在80%左右，整个行业平均增速也在50%-60%。另据于敦德估算，在整个产业中，在线休闲旅游2013年线上渗透率只有7.7%，而同比在线酒店和在线机票已经达到20%～30%甚至更高水平，线上渗透率不断提升是在线休闲旅游快速发展的一个重要原因。不难理解，途牛此时发力，想要进一步扩大市场份额。不过，在纳斯达克敲完钟后，于敦德透露，IPO融资的资金将重点使用在四大方面。增加服务中心；加大服务投入；加大无线投入；将会有一些并购。然而，时至今日，途牛的并购项目“只闻楼梯响未见人下来”。或许，为下一步并购铺路，这也是途牛热切引资京东商城的原因所在。

12月4日消息，携程CEO梁建章今日在携程旅游客户端7.0新产品发布会上透露，携程将拿出10亿打价格战，推出不同档次和领域的零利润旅游产品。梁建章在接受腾讯科技等媒体采访时，否认携程在在线旅游市场有直接的竞争对手，他表示，在酒店领域携程的收入是艺龙和去哪儿的数倍，机票收入领先去哪儿，跟团游收入高于途牛，在综合领域没有直接竞争对手。值得注意的是，携程此前在财报电话会议上透露，今年第四季度预计出现5亿左右的亏损，对此，梁建章表示，在前三季度携程是盈利的，第四季度将进行大规模促销，预留了市场营销费用（包括双12促销），因此预测可能面临大规模亏损，但从市场份额来看，投入也会有好的回报，亏损是值得的，今后一两年携程也会以市场规模为主要考虑方向。如果携程陷入亏损，会不会引发资本市场的担忧？对此，梁建章向腾讯科技表示，资本市场对互联网公司在市场份额和短期利润上的分析比较理性，季节性亏损情况类似亚马逊，国内常年巨额亏损的公司都可以获得高估值。梁建章表示，目前携程账上资金比较充裕，今年现金流为正，今后的投入会注重投资效率，包括运营和市场。梁建章还谈到了对携程在投资外部公司时采用“投小股”方式的看法，他表示，在需要两家公司团队技术完全融合时需要用控股方式，如果是相对独立业务线，投小股也能保持公司的自主能动性和创新活跃度，相比完全没有资本关系双方合作效果会好很多，比如和途家、易道的合作，能给客户更好的体验。携程今日还对外表示，将推出酒店、机票等领域的比价产品，希望更多比价网站和各个领域旅行社等合作伙伴加入，扩充在线酒店预定产品规模，携程还指出，目标并不是提供最低价产品，而是最有价值的产品。

昨日，同程旅游(以下简称同程)在北京召开发布会，宣布斥资50亿元再送出1亿张门票，开启中国景点门票1元时代。同程CEO吴志祥称，未来会将“1元门票”常态化。今年春节前后，携程和同程掀起一轮景区门票价格战。随着携程4月2亿美金入股同程，业界本以为双方将休战、市场将进入平稳期。但同程网推出的“1元门票”无疑又重燃价格战火。今年前半年，大至携程，小到驴妈妈均跟进1元门票。从刚刚发布的2014年第二季度财报来看，在线旅游市场正式进入“以时间换空间”的恶战阶段。行业龙头携程当季净营收同比增长38%，但归属于股东的净利润则同比下滑36%；去哪儿的净收入同比增长127.3%，归属于股东的净利润亏损4.2亿元人民币；刚刚上市的途牛净收入同比增长84.9%，净利润亏损1.29亿人民币。而在财报中，各家公司对于亏损和利润下滑的解释均出现营销、渠道成本的大幅上升。同程尽管没有上市，无详细财务数据可查，但吴志祥表示，接下来同程依然会战略性亏损，直至移动端业务做成行业老大。在线旅游市场似乎正在重走当年的“电商大战”之路。一个显著特征便是，大手笔烧钱营销，抢夺用户。吴志祥表示，仅去年，在线旅游整个行业返还给用户(一种营销方式)的金额就超过20亿元。而一位接近携程的人士向21世纪经济报道记者透露，携程已经备足“弹药”，将于第四季度发起一轮价格战。在线旅游市场的另一特征则是资本运作更加密集。携程近四个月陆续入股同程、途牛、华远国旅，同时接受了Priceline5亿美金的投资。此外，腾讯投资同程，阿里入股佰程网。电商行业经过几年的激烈争夺，“天下”初定。那么，在线旅游市场最终格局将如何确定？烧钱大战旅游市场研究咨询机构劲旅咨询发布的《2013年中国在线旅游市场研究报告》显示，2013年中国旅游市场总交易额约为29475亿元，其中在线旅游市场交易额约为2522亿元，渗透率仅8.6%。市场空间巨大是各大巨头纷纷入局的重要原因之一，与2010年前后的电商行业类似。从行业格局来看，当时的电商行业，阿里一家独大，京东正在崛起，腾讯、唯品会、聚美优品等均加入战局，垂直电商更不计其数。目前的在线旅游市场，同样出现携程领先一步，去哪儿、同程、途牛等来势汹汹，而穷游、驴妈妈、马蜂窝等也开始加大推广力度。从竞争结果看，电商企业或凭模式(如唯品会的闪购、京东的自营)，或凭细分领域(如聚焦护肤品的聚美优品)，或借规模和服务(如京东物流)在市场占据一席之地。但电商的几年恶战中，资本是最大的驱动力。据公开数据显示，京东在上市之前的5轮融资近30亿美元，其它电商同样经历过多轮融资。而这部分资金绝大部分投入到营销推广、吸引用户和构建配送物流体系中。在线旅游市场之前也曾通过返现等方式在机票、酒店等业务上进行营销投入，随着腾讯、百度和阿里的入局，营销大战迅速升级。今年以来，原本坚持先盈利的同程在先后获得腾讯、携程近20亿元投资后，开始大力推广其首创的1元门票。据吴志祥表示，截至目前，仅此一项活动，5个月已投入5亿元。这相当于每个月“烧”1亿元，从而开始进入战略性亏损轨道。而此次又通过招商银行授信50亿元，继续投入1元门票，同时还在“10元酒店”等方面开始投入。从携程、途牛和去哪儿的二季报看，其在销售、推广营销和研发费用等一些方面的同比增长显然超过了营收增长，长期来看，对资金的需求不言而喻。此外，在线旅游市场的竞争处于移动互联网发展的成熟时期，各大在线旅游公司在争夺PC用户的同时，也在抢占用户的手机屏幕。上述各家公司之前接受21世纪经济报道记者采访时均表示，将聚合整个公司资源推动移动端的发展。一位在线旅游公司高管向21世纪经济报道记者透露，现在在线旅游公司通过网上获取一个用户的价格平均在50元左右，如果从0开始，达到2亿用户，至少需要100亿的投入，因此，没有资本参与，这场游戏的结局将和团购一样。线下360模式以亏损方式迅速抢占市场似乎成为互联网行业的标准途径。实物电商经过一轮资本血拼之后，京东、唯品会等崛起；生活类电商，如团购网站，在经历“千团大战”之后所剩无几。同样涉及线上线下的在线旅游是否会重蹈团购覆辙？从目前的态势来看，类似团购当时的“千团大战”，各大在线旅游网站依然是通过补贴用户的方式进行资金投入。吴志祥之前接受21世纪经济报道记者采访时表示，这种方式只是一种营销模式，而不是一种商业模式，长期来看无法持久，风险极大。因此，他试图将“1元门票”打造成一种商业模式，类似360的免费引流，依靠其它延伸服务盈利的模式。不同的是，360所处的安全软件是纯互联网产品，流量变现也是通过纯线上的方式，比如游戏分发。但在线旅游则涉及线下，如景区、酒店等，链条长、模式重。若保证门票供应商利益，由平台补贴，这种打法显然不可持续；而让供应商承担“1元门票”的差价损失，同样不成立。吴志祥表示，同程目前首创了“四方共赢”模式，试图从产业链中寻找摊销成本的可能性。这四方包括同程、景点、游客和合作伙伴。以一张1元门票为例，如果票面价格为100元，差价99元将由多方承担，比如景区基于营销需求承担一部分；用户如果以银行卡(比如联名卡，其卡可以参与1元门票活动)、并且是新开卡参与，开卡行也将承担一部分，因为开卡行得到了一个用户。因此，同程作为平台方承担的实际费用远低于99元。吴志祥并未透露各方具体的成本承担比例。而“1元门票”可助同程以较少的投入获取用户。吴志祥透露，线上获取一个用户的成本为几十元，而同程目前开始与一些消费品商家联合促销，以资源互换、不涉及资金来往的方式获取用户，成本大大降低。发布会当日，同程网与招商银行发布了M＋联名卡。郑州黄河风景名胜区和洛阳栾川鸡冠洞景区相关负责人接受21世纪经济报道记者采访时表示，他们看重的是同程的互联网营销效应，内地景区对数字营销不熟悉，需要借助平台，更重要的是这种推广成本远远低于传统的硬广方式。同程网试图以此维持1元门票活动，进而抢占用户，吴志祥称为同程模式，以单点突破，进而延伸其它服务。按照360模式，用户一旦积累到一定规模，将面临变现问题。吴志祥向21世纪经济报道记者表示，未来同程网形成一个流量平台，可以和大众点评这样的企业合作，提供休闲旅游中的餐饮等周边服务，以此获得收益。值得注意的是，同程与大众点评同属腾讯系。将线上的免费模式移植线下，同程网试图在激烈的竞争中另辟蹊径，构建自己的护城河，但延伸服务的收益是否涵盖引流的成本，将需要吴志祥极大的平衡能力。同时无论前端引流，还是后端变现，涉及如此长的链条，依然是同程不得不面对的问题。

在线旅游业携程再传出绯闻，只不过并购方从阿里变成百度，至此，互联网三大巨头BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）都作为绯闻主角与携程“亲密接触”。与阿里巴巴和腾讯频频出手不同，百度自此前18.5亿美元收购91无线之后便一直保持沉默，此次百度被传若真出手携程，将直接决定在线旅游行业格局。有业内消息称，最终的操作方式或是两种：其一携程收购去哪儿，百度用去哪儿置换新携程的控股权；其二便是百度控股携程，随后将二者整合。目前，百度控股去哪儿网，一旦传言成真，无论携程、去哪儿并购采取哪一种操作方式，市值70亿美元的携程与市值30亿美元的去哪儿网的整合将形成百亿美元的OTA（在线旅游），百度也将垄断整个在线旅游行业。但这一消息目前尚未获得官方证实。自与艺龙打上价格战之后，携程的战线正全面扩大。百度“传统野心”“中国的酒店订房确认还只认传真，既没规模效应，又没有使用先进的技术。”互联网三大巨头百度、阿里巴巴及腾讯的争夺战从未停止，而从大量的并购动作来看，O2O是主线。从打车软件到点评网站再到电商网站，阿里和腾讯近期的动作频频，更是在最近两大打车软件的烧钱战中针锋相对。而在在线旅游行业的布局中，互联网三大巨头也早有涉猎。腾讯投资艺龙，百度投资去哪儿网，而阿里巴巴也投资了佰城旅行网。互联网巨头看中在线旅游网站并不稀奇，在线旅游是最接地气的O2O应用网站。无论机票、酒店、旅游亦或是打车及租车等，都与移动端息息相关，且捆绑线下商户、用户最为紧密，线上线下关联度最高。自媒体人陈中分析，百度对于携程的看重正是因为携程作为在线旅游服务连接商的优势，其在线下资源的渗透是其他在线旅游商不能比拟的。2013年，携程大举投资，一嗨租车、易到用车、快捷酒店管家、途家、途风网等等，如果梳理一下携程在在线旅游上的投资就会发现携程基本渗透了整条产业链的上下游。除上述投资项目外，还包括飞常准、太美旅行、订餐小秘书及松果网等等。基本涵盖了酒店、旅游、机票、社区及短租等多个领域。对于百度来说，一旦收购携程，那么这些应用将与其业务融合。早在2013年5月，李彦宏在百度站长大会上曾表示互联网思维会改变传统旅游行业，“美国绝大多数星级酒店都是连锁的，他们的订房、管理都是非常成体系。而中国的酒店订房确认还只认传真，既没规模效应，又没有使用先进的技术，这就使得我们的OTA在中国的旅游方面的网站，携程也好、艺龙也好，去哪儿也好，都能获得比美国的同类counterpart，更大的发展潜力和更大的发展空间，线下没有做的事情，我们依靠互联网的力量、依靠互联网的技术，依靠互联网人的思维，依靠互联网公司的治理结构和竞争力，我们可以做得更好。”李彦宏表示，互联网应该向传统行业进军并给出方向：一是电商，二是旅游，三是出版，四是教育，五是医疗。百度此前投资方向正是印证了李彦宏的投资传统行业的思路。谁来主导“最有可能的便是百度用去哪儿网的股份换取携程的股份，然后实现双方的整合。”作为在线旅游行业的巨头，携程似乎并不缺钱，与途牛赴美上市及同程、去哪儿网等要求资金支持相比，携程除大手笔投资多领域外，其在4月3日还宣布6亿美元股票回购计划。携程对于线下酒店等商家有较大话语权，其呼叫中心水准业内公认；而去哪儿网从做平台起家。一位接近双方公司的业内人士对记者表示，按照携程70亿美元的市值估算，即使百度想收购携程10%的股价，按照携程20%至30%市值溢价来算，百度起码也要拿出超10亿美元的现金，虽然百度也不差钱，但是拿出这样一笔钱也并不是易事。“最有可能的便是百度用去哪儿网的股份换取携程的股份，然后实现双方的整合。”上述业内人士表示。后续盈利问题或也是此次百度考虑的重点。即使去哪儿网已然成功运作上市，但是其从2011年第一季度以来，共亏损1.54亿元。“携程赚钱，去哪儿网却在亏损，百度将其整合之后，可以止损。”上述人士分析。而对于新携程由谁主导问题，一种主流说法为梁建章已然功成名就，而庄臣超作为去哪儿的操盘手或可能带领新网站继续前行；但上述人士则分析，庄臣超等去哪儿高管拥有的去哪儿网股票将到限售期解禁，如果百度真对携程去哪儿网做换股整合，庄臣超等高管或将面临套现退出的局面。四面树敌可以预见，价格战将成为2014年在线旅游商们的主要动作。虽然携程目前是在线旅游网站中居老大地位，但是与艺龙及去哪儿网相比，却面临“全面开战”的紧张局面。自与艺龙打上价格战之后，携程的战线全面扩大。在机票领域，其对手为去哪儿网；在酒店领域，与艺龙战火就没停息过；出境游市场对手则是途牛；而门票市场，则面临来自同程网的挑战。目前看来，携程还控制战场，但是对于细分领域的对手们，同样是抱着进取的心态来与携程进行价格战。同程网CEO吴志祥对21世纪经济报道记者表示，此前同程网已经做好IPO的准备，但因为携程在门票领域的加大投入，同程网决定放弃IPO而将所有资金投入门票领域，争取在门票领域上做到业内第一。“此前我曾说过，携程睡醒了，谁都没好日子过。要么做第一，要么死去。”吴志祥如是表示。在其看来，携程的全面布局对于其他在线旅游商来说都面临生死存亡。“我们今年将投资2亿元布局门票市场。”而途牛网也将赴美上市。去哪儿也在今年2月份获得了百度的3亿美元授信。在百度与其协议的具体条款看来，百度承诺，去哪儿网随时可以要求百度提供，且每次的具体金额由去哪儿网决定；利率上，为商业银行同期基准贷款利率下浮10%。此外，当授信额度被全部使用后，如需要，百度与去哪儿双方将继续协商新的授信额度。而在还款上，双方协定：去哪儿网可以选择还钱，同时也可以用去哪儿网股票按照届时的股价来给百度发股票。多位业内人士认为，可以预见，价格战将成为2014年在线旅游商们的主要动作。艺龙、去哪儿网、同程及携程等内部人士都对记者表示过，将不惜代价、不计盈利打价格战。

关于艺龙网CEO崔广福将在年内离任的消息不胫而走。虽然昨日艺龙网官方向北京商报记者否认了这一消息，但据一位知情人士透露，去年业绩大幅下滑的艺龙网，一直以来坚持的策略出现问题，此时换帅对于艺龙网正是时候。艺龙网CEO崔广福到期分手？日前，业界流传消息称，职业经理人崔广福与艺龙网母公司Expedia的合同将在年底到期，到期后崔广福将不再续约。艺龙网方面昨日表示，“目前整个公司的战略和政策都是稳定的，此消息是谣传”。不过，一位业界人士却向北京商报记者表示，崔广福离开艺龙网板上钉钉。该人士表示，崔广福未来可能会加盟苏宁易购。对此，苏宁易购昨日对此消息“既不承认，也不否认”。相关负责人回应称，苏宁易购长期以来一直在寻找志同道合的人才。资料显示，自去年10月起，苏宁易购一直在大范围扩张自身版图，高速奔跑下的苏宁易购显然急需出色的人才。去年12月初，崔广福曾在某电视节目上透露，董事会想给其2.6亿期权再留他五年，但相应要求是让艺龙网业绩达到一定程度。但当时崔广福并没有给出明确答复。不过在一位业内人士看来，苏宁易购的高管多由企业自身培养而成，如果崔广福此时“空降”苏宁易购，磨合期不短。劲旅咨询CEO魏长仁认为，崔广福是标准的“万金油”型职业经理人，当年上任艺龙网也属“空降”，但却成功处理了董事会、“空降”高层与老员工之间的矛盾。此外，崔广福显然更懂电商业。中国旅游研究院副研究员杨彦锋也认为，宝洁销售出身的崔广福，适应力更强。低迷业绩惹祸在魏长仁看来，崔广福在今年离任并不意外。到目前为止，崔广福在艺龙网已将能力发挥到了极致，也取得过一定成绩，但取得更大突破难度很大。对于艺龙网而言，崔广福曾更像是员工心目中的英雄。2007年崔广福走马上任，随即砍掉了度假和差旅服务，把酒店业务设为经营核心。并于2009年实现了对董事会的承诺，促成了艺龙网成立十年来的首次盈利。但四年后，面对竞争对手携程网咄咄逼人的强硬姿态；面对去哪儿网酒店直销的迅速崛起；面对同程网、途牛等伺机而动的“超车”意图，艺龙已经越来越力不从心。财报显示，2012年艺龙网经营利润再转亏损，最后仅靠利息收入及税收调整免于亏损，但营利仅为50万元，去年艺龙网的亏损更可能达到2亿元。陷发展瓶颈业内普遍认为，去年在业绩、战略上遭遇“滑铁卢”的艺龙网，盈利能力已经下滑到了历史最低点。这意味着专注于酒店预订领域的艺龙网，如今已经进入瓶颈期。从战略层面上看，艺龙网专注的酒店预订在去年遭遇了巨大冲击。携程网在高端酒店领域不断打压艺龙，最具依赖性的销售平台去哪儿网也在大力发展酒店直销，驴妈妈、途牛也在进军酒店领域。同时，携程网创始人梁建章回归后，全面跟进价格战，夺走了艺龙网价格战的主导权，在竞争对手紧咬“返现”额度的情况下，艺龙网很难再从携程口中抢夺市场份额，只能陷入亏本促销来提高预订量的尴尬境地。崔广福给艺龙网制定的2014年计划，仍旧是将目光停留在无线、酒店战略上。但杨彦锋认为，全年预计2亿元的亏损，已让投资者在这条战略上看不见希望，艺龙网的“酒店故事”已经无话可讲。虽然在酒店战略上已经到达瓶颈，但艺龙网的品牌价值尚具有一定优势，董事会为行走到十字路口的艺龙网谋取下一步打算也在预料之中。