在苹果、Alphabet、微软等一众科技巨头相继发布亮眼的财报后，行业关注的目光就集中在同属全球前十科技巨头公司——阿里巴巴和腾讯身上。作为国内唯二进入全球市值排行前10的科技公司，2017年阿里和腾讯携手跨过3000亿美金市值门槛，2018年再一次都超过4000亿美金市值。而且阿里和腾讯两家巨头的营收增速，是少数还维持30%以上的公司。未来谁先迈进全球市值Top5行列，谁更有想象空间和增长空间，将是件值得关注的事情。从5月15日两家同步发布的财报看，腾讯发布的2019年第一季度财报显示，其第一季度营收为854.7亿元，一季度营收同比增速再度放缓至16%，创三年来新低。净利润209.30亿元，同比增长14%。腾讯正经历从消费互联网面向产业互联网转型的阵痛期，营收和净利润同比都在下降。而稍晚发布的阿里巴巴财报则比较喜人。财报显示，阿里巴巴2019年财年收入达3768.44亿元，阿里巴巴第四财季营收为人民币934.98亿元（约合139.32亿美元），与去年同期相比增长51%；归属于普通股股东的净利润为人民币258.30亿元（约合38.49亿美元），净利润为人民币233.79亿元（约合34.84亿美元）。不按照美国通用会计准则，阿里巴巴集团第四财季净利润为人民币200.56亿元（约合29.88亿美元），与去年同期相比增长42%。在阿里的营收和净利润增长速度依旧维持40%以上，不得不令人惊讶。腾讯正失去与阿里正迎来的“最好的时光”回顾2005年卫哲问马云，“咱阿里2万人，一年利润却不如腾讯一个季度，可为什么他们像卖白粉的，我们就像卖面粉的呢？”马云说，你不要着急，85后这时候还在玩游戏，再过几年他们就有消费能力，就需要我们的服务了。当然马云“忽悠”了卫哲，因为此后虽然从2009年至2010年，阿里每年营收增长的速度平均为58%，一直超过腾讯的43%，并且两家公司都在2015年突破了千亿营收大关，但是阿里整体营收直到2016年才超越腾讯的营收。在此期间，腾讯度过了很长一段时间躺在流量上赚钱的好日子。根据腾讯最新财报数据显示，微信及WeChat的合并月活跃账户数达11.12亿，QQ的月活跃账户数增长至逾7亿。微信和QQ形成的强大社交关系，为腾讯的广告和游戏业务，提供了巨大的流量池和极低的获客成本。也正是借助这一优势，腾讯从代理《地下城与勇士》开始，游戏业务规模逐渐超越了网易游戏，成为国内最大的游戏厂商。此后相继推出的CF、英雄联盟、王者荣耀等游戏都火遍大江南北，网络游戏收入一度占总收入近60%。到2018年腾讯游戏营收增至1040亿元的巅峰，但无论增速还是营收占比都在下降。也是在这一年，游戏版号政策的转向，让腾讯寄予厚望的《刺激战场》等几款游戏无法商业化。而腾讯在产业互联网时代的慢一拍，也被外界普遍质疑腾讯缺乏长远规划。外界对腾讯的看空直接体现在股价上，这一年腾讯股价暴跌20%以上，市值跌去万亿元。腾讯营收降速主要源于其核心的游戏业务增速下滑较快，广告业务也快要触及天花板，而金融科技及企业服务这部分业务，正处于需要前期大规模投入和长期技术研发阶段。从2018年腾讯开始进行第三次组织架构调整开始，意味着腾讯的“最好的时光”已经过去，往后要赚辛苦钱。而对于阿里来说，或许属于其“最好的时光”正在来临。阿里早在10多年前的前瞻布局，正在今天为阿里带来技术红利。阿里巴巴集团学术委员会主席曾鸣曾著书回忆，决定阿里发展方向的正是2007年的一次集体会议。彼时阿里整体市值在100亿左右，对于未来发展走向何方并没有清醒认知。在宁波靠海的一家酒店中，马云最终带领高管争议出“建设一个开放、协同、繁荣的电子商务生态系统”的目标。正是10年前的这张图，决定了阿里走向千亿美金的格局。今天看当时很多业务线已经改变，比如阿里软件已经替换为阿里云，雅虎中国已经变成口碑。但是阿里走向开放、协同、繁荣的生态体系战略没有改变。比如当年为解决电商的线上支付难题，马云冒着政策风险做支付宝。今天支付宝月活达到6.5亿，已经成为全球非社交最大的APP；2009年阿里云写下第一行代码，马云定下每年投入10亿元坚持投10年的目标，才促使阿里云今天成为亚洲最大的云；菜鸟物流提出投资上千亿元建设国家智能物流骨干网，如今正在成百分比的降低国内物流成本。从本次财报看，阿里核心电商业务仍在保持同比51%的增速，其他10年前种下的希望：阿里云已经服务国内80%的科技公司，钉钉已经为700万家企业进行了数字化升级，蚂蚁金服已经服务1500万一个小微企业，这些云服务已经成为国内企业服务不可或缺的力量，也正逐渐成为阿里巴巴营收的主力军。面向产业互联网时代，阿里和腾讯的关键时刻QuestMobile数据显示，中国移动互联网月活跃用户规模达到11.38亿，同比增速首次跌至4%以下。一个行业共识是互联网红利已经消失，存量经济时代ToB业务正成为各大互联网公司关注的重点。2018年腾讯提出从ToC到ToB，继续巩固消费互联网，重兵投入产业互联网。此时分散在腾讯各个事业群的云计算、金融、零售业务，开始受到重视。可以说这几块业务能否成功，也关系到腾讯面向产业互联网转型的成败。腾讯需要展现出在这些业务上的投入产出比足够亮眼，以此证明的自身的转型顺利，可以说腾讯正迎来自己的关键时刻。在2019年Q1从财报看，腾讯增值服务收入489.74亿元，同比增长4%，金融科技及企业服务收入217.89亿元，同比增长44%。网络广告业务收入133.77亿元，同比增长25%。其中金融科技与企业服务收入首次被单独披露。这一业务此前被以“云与支付”称谓对外介绍，更名展现了腾讯更大的野心。从2018年9月，腾讯支付基础平台和金融应用线（FiT），正式更名为“腾讯金融科技”开始，此前一直以微信支付打牌面的腾讯，如今正式以“腾讯金融科技”对标阿里的蚂蚁金服。不过从财报看，“腾讯金融科技”似乎还是有些自身难题需要攻克。腾讯金融和云计算板块成本相比去年增加了39%，成本增速比游戏快了近一倍，比广告快6倍多。另外2019年备付金需要上缴后，也造成微信支付利息损失在百亿元以上，腾讯金融科技急需证明自己在支付以外的盈利能力。从腾讯另一重要的云计算业务发展情况来看，2016年腾讯云收入比上一年增长逾两倍，2017年同比增长一倍多。2018年腾讯首次公布其云计算业务收入为91亿元，虽然腾讯云的收入已经排在国内第二，增速也破百。但是腾讯云不是云计算行业的引领者，而是追随者。腾讯云相较阿里云的体量还有一定距离，腾讯云未来几年内达到阿里云的80%以上，是衡量其是否成功的关键。在本次财报中，马化腾也提到：“虽然支付、其他金融科技服务及云业务目前仍处于早期发展阶段，但已经为腾讯带来可观的收入。因此我们在金融科技及企业服务的新发部披露其业绩，展示我们培育长远增长潜力业绩的成功。”而阿里早在产业互联网早已经布局，但并不表示阿里可以高枕无忧。如今阿里正在加强推进阿里云、钉钉、阿里小程序等云服务的规模，当这些营业真正成为阿里营收和净流润的主支柱时，阿里将有机会从电商广告收入为主转为云服务收入为主。届时阿里有机会成为国内科技互联网巨头中，第一个主营收是服务收入的公司，这也是属于阿里巴巴的关键时刻。目前所有阿里的对外服务中，有两个强有力支撑：一个是蚂蚁金服提供的金融服务能力，另一个最阿里云提供的IT基础服务能力。最新数据显示支付宝全球用户数破10亿，且保持55%的支付宝月活增速。过去蚂蚁金服没有像微信那么强大的用户导流能力，所以支付宝的策略是借助自己离交易近，离信用近的优势，提升服务B端的能力。另外蚂蚁金服已经构建了银行、证券、保险、基金、信用等全体系金融服务，这是蚂蚁金服相对腾讯金融科技更具有优势的地方。阿里的另一优势服务阿里云，在这次财报中有提及其发展情况。财报数据显示，阿里云计算业务2019年财年营收247亿元，2018年阿里云在亚太市场排名第一，市场份额达到19.6%，比2017年的14.9%，增加了4.7个百分点。2019财年第四季度营收达77.26亿元，飙升76%。这一增速超过亚马逊AWS在相同规模下的增长速度。另一方面统计数据显示，有超过一半A股上市公司、40%的中国500强企业、近一半中国上市公司、80%中国科技类公司在使用阿里云。根据AWS云计算服务占亚马逊整体20%净利润比重看，阿里云未来必将成为阿里巴巴的主要利润贡献来源。阿里巴巴集团CEO张勇也在这次财报中表示，“我们的云、数据技术以及新零售的巨大拉动作用，使得我们能够持续变革企业在中国和其他新兴市场的运营方式，这将有利于我们的长期增长。”阿里长期主义VS腾讯现实主义互联网自媒体作者罗超曾将阿里和腾讯的竞争，归纳为长期主义PK现实主义。阿里能够对前沿项目保持投入，坚持长期布局，是一种长期主义的体现。而腾讯的战略是只看三年，更多基于打造爆红产品逻辑，是现实主义的体现。委实，腾讯过去依赖社交和内容的产品创新能力，维持不断爆款有一个难题，就是需要张小龙式的人物不断出现。在短视频领域掀起轩然大波后更加突出。微信复活微视、推出yoo等10多款短视频产品都没有成功打败头条。腾讯的现实主义在微博战争后，再一次体现了其困境。从2017年底内部的员工大会上，马化腾提出“（腾讯）和企业级客户合作流程繁琐，动作太慢。”到2018年9月，腾讯总裁办取得“香港共识”，正式开展第三次组织架构变革。腾讯慢慢从现实主义的道路上，增加长期主义的思路。2018年9月，腾讯将七大事业群调整为六大，新增云与智慧产业事业群（CSIG）、平台与内容事业群（PCG）两个部门。同时腾讯还成立技术委员会，打造具有腾讯特色的技术中台。当然腾讯面向产业互联网时代的转型，在内部推动的过程并不会一帆风顺，组织架构整合与内部权利责任划分，将是一件长期的攻坚任务。腾讯的技术中台什么时候出现，可以说是腾讯转型成功的标志性事件。一位行业人士曾说道：“腾讯中台打造过程中难度排序，组织＞人才＞技术。”不过从汤道生接受采访时，表示“为保护用户隐私，QQ和微信数据不会轻易打通”来看，腾讯内部各个事业群的核心资产，并不会轻易割舍与重组。在腾讯越来越学习阿里的长期主义战略的同时，阿里也在不同程度的学习，腾讯现实主义的精髓：敏捷和边缘创新。尤其在2018年阿里在进入新任CEO张勇时代后，也在积极推进组织架构变革，推动阿里数字经济体快速发展。2019年阿里正式展开面向智能时代的敏捷组织架构变革。除了将天猫升级为“大天猫”，阿里人工智能实验室进入集团创新业务事业群，成立新零售智能事业群外，最重要的变革是阿里云事业群升级为阿里云智能事业群。升级背后的目的是将阿里集团，过去几年在实施中台战略过程中构建的智能化能力，包括机器智能的计算平台、算法能力、数据库、基础技术架构平台、调度平台等核心能力，全面和阿里云相结合，向全社会开放和提供服务。这种智能能力输出方案，在1月11日，张勇将其升级为《阿里巴巴商业操作系统》战略。1999年创立至今二十年的时间内，阿里沉淀下来了一整套商业操作系统。阿里巴巴商业操作系统意图将阿里云、钉钉等基础设施，与品牌、商品、销售等11个商业要素相关联，为商业社会提供一套智能升级系统。未来这套商业操作系统能多成功，将是阿里巴巴市值天花板的重要影响因素。截至北京5月15日收盘，腾讯市值3.56万亿港元（约为4535.96亿美元），阿里市值为4532.17亿美元。在全球市值排行榜上，排在二者前面的是facebook的5158.92亿美元市值。事实上阿里和腾讯都曾达到过5000亿美金市值，不过未来谁能稳定超越Facebook的市值，进入全球市值排行榜前5，成为与苹果、微软、亚马逊同级别的科技公司，才是阿里和腾讯之间最大的看点。

5月7日消息，优必选（UBTECH）目前正筹备A股上市，据了解，该公司已在2019年4月22日在深圳证监局进行辅导备案，并接受了中金的上市辅导。2018年5月，优必选曾宣布完成8.2亿美元的C轮融资，估值50亿美元，由腾讯领投，工商银行、海尔、民生证券、澳洲电信（Telstra）、居然之家、泰国正大集团、民生银行、宜信集团、中广核、铁投集团、松禾资本等跟投，优必选B轮领投方鼎晖资本追加投资。

作为国内最早一批A股上市跨境电商企业，跨境通作出了一个尝试——转型开放平台。区别于第三方平台入驻模式，自建网站以零售商身份给消费者提供服务的独立站模式在近一年来备受跨境出口电商圈卖家的关注。但该路径的未来会走向哪里，业内并未有成熟的案例作为参照。一起惠发现，跨境通全资子公司环球易购旗下独立站GearBest已开始尝试平台模式的运作，目前已经有商户入驻到该平台上。拥有店铺评价体系可参与促销活动据一起惠了解，跨境通为目前在A股上市企业中营收规模最大的跨境电商企业。据该公司2018年业绩快报显示，跨境通去年营业总收入高达216亿元。其中，独立站是该公司营收的重要渠道之一。据跨境通2018年上半年报告显示，跨境通独立站半年内实现36.8亿元营收，GMV半年内合计56.45亿元。其中，GearBest是跨境通全资子公司环球易购旗下主要的三大独立站中注册用户数最多的独立站（环球易购还拥有Zaful、Rosegal两大主要的独立站平台）。根据跨境通2018年上半年报告显示，截至2018年6月30日，GearBest注册用户数达3585万人，月活跃用户数4236万人，90天复购率43.2%，在线SKU数41.3万，月均客单价53.6美元。据悉，在此前，GearBest主要以销售自营产品为主。而现在，GearBest上开始出现第三方入驻卖家，GearBest商品页面上的“Store”展示是其转型第三方平台的重要标识。目前，GearBest第三方入驻卖家销售商品的页面右上角会显示该卖家的店铺名字、店铺评分。通过点击店铺评分右边的“Favorites”按钮，用户能直接关注该卖家的店铺。现在，GearBest的店铺页面暂时只有商品的罗列，并不像国内的天猫、京东等电商平台一样拥有店铺装潢等功能。（图中的商品由一家名为“SYHLStore”的店铺销售红色矩形框标注的为GearBest商品页关于店铺的标识；下面的图为GearBest的自营商品页面并无店铺标识）（GearBest卖家的店铺页面）值得注意的是，一起惠留意到，已经有部分商户使用GearBest的促销活动了。此外，GearBest上面已经拥有BestSeller的促销专区，消费者可以直接选择店铺卖家购买商品。明显，第三方入驻的商户不仅只把商品放在GearBest等待消费者来购买，而是可以通过运营手段来促使平台上的用户消费。针对GearBest是否已正式开放第三方卖家入驻，一起惠向环球易购官方求证。环球易购方面表示，GearBest的平台化还在试运营中，并未完全开放，暂时不适合对外透露更多信息。“存货”所迫？为什么要转型成为第三方平台呢？对此，环球易购并未对外发声。但可以明确的是，转型平台已成了各个独立站卖家缓解存货压力采取的重要手段之一。根据公开资料显示，2018年第三季度，跨境通存货资产为46.6亿元，而该报告期跨境通的营收为59亿元；同为2018年第三季度，傲基电商存货资产为13.6亿元，而该报告期傲基电商的营收为22.1亿元；在2018年第一季度，以出海品牌为主要模式的安克创新存货资产为5.75亿元，而该报告期内安克创新的营收为9.26亿元。（三家跨境电商企业的存货数据）从上述数据可见，无论对于品牌销售为主的跨境电商企业还是对于铺货型的独立站跨境电商企业来说，存货资产是一个不能忽略的压力。实际上，在上月末，跨境通即发布公告，称针对于一年以上的存货的可变现净值进行了充分地分析和评估，经重新对存货减值测试，发现部分存货存在跌价准备计提不足的风险，主要集中在海外仓库龄一年以上的部分品牌产品如手机、手环、扫地机器人等，基于谨慎性原则，需对该部分存货按个别法全额计提跌价准备。而因为该原因，跨境通将此前预计2018年实现归母净利润10.21亿元，同比增长35.90%，修正后为6.01亿元、同比下降19.98%。存货的跌价计算，让一个企业的预估净利润跌了接近4亿元。“特别是铺货型的跨境电商卖家，他们拥有海量SKU，需要备货的产品量非常大。这对卖家来说不仅拥有备货资金压力，也有储存货物的仓库成本压力。”一位跨境电商卖家如此说道。转型平台则成为铺货型卖家缓解库存压力的一种重要方式。成为平台后，商品由入驻平台的卖家进行管理并且储存，独立站卖家就不必进行大量备货了。中国系平台的崛起实际上，这并不是环球易购第一次进行“平台模式”尝试。在2017年8月，环球易购推出了一个新的供应商合作模式——“分销直上”。供应商可自主上传所有商品图文，还可自定供货价格，并可以设置销售平台的最低限价。供应商不需要自己去管理运营、销售、物流以及售后等环节，只要在出单后将货品运送到仓即可。而环球易购可将供应商的产品分发到各个销售渠道，包括自营平台Chinabrands、Gearbest、Zaful及第三方平台亚马逊、eBay、速卖通、Wish等出口平台。这是环球易购首次开放接口让供应商入驻到自己的独立站中。此外，环球易购本身设有Chinabrands分销平台。该平台主要连接中国的供应商及海外分销商。现在，针对供应商，环球易购已经设有自己的供应商系统供供应商直接入驻。环球易购跟供应商合作方式包括三种模式：1.铺货。环球易购与供应商签订铺货供货合同，货物所有权属于供应商。供应商的货铺在环球易购仓库由其销售，满足退货条件的，可以退给供应商。铺货卖出的产品，根据销量定期结款，以销定结。2.购销。指环球易购以购销合同的形式，与供应商签订购销供货合同，并按约定的账期结算货款的合作方式。3.代发。指环球易购与供应商签订相关合作协议，明确供货关系，由供应商直接发货至终端客户，根据销量定期结款，以销定结（环球易购官网上关于其与供应商合作模式的介绍）当然，无论如何，整个环球易购的供应商体系上供应商仅是提供产品，最终产品会交由环球易购或环球易购平台上的分销商销售给海外的消费者。供应商负责产品，并不负责运营。这种供销模式广被中国独立站卖家使用。比如中东独立站执御和广州跨境电商企业棒谷科技旗下的独立站Banggood，均拥有供应商入驻模块。供应商入驻独立站平台，上传产品，等到有订单的时候进行及时发货。这一系列独立站仍以供应商为主要入驻对象，并没有店铺概念，且入驻的供应商并不能自主对店铺进行运营。但是，给供应商搭建后台，让供应商自主上传产品，显现出独立站企业转型“平台”的野心。其中，包括环球易购、棒谷等独立站卖家企业均是从第三方平台卖家的角色转型过来的。在过去，第三方平台卖家主要入驻类似亚马逊、eBay、Wish的跨境电商平台，并在上面开店铺直接把产品卖给海外消费者。现在，这些曾经在海外电商平台开店的卖家通过原始积累获得了强大的供应链能力，借助独立站的过渡，开始慢慢转型成跟这些海外电商平台一样的竞争者。“有相当一部分卖家通过铺货开店的方式在跨境电商平台挣了‘一桶金’，然后为了培养自己的竞争优势搭建了独立站。现在这些铺货卖家拥有数据，知道海外消费者的喜欢，正慢慢懂得如何去运营一家平台了。”一位跨境电商资深从业者向一起惠分析道。

4月10日消息，昨日御家汇发布业绩预告，该公司预计在2019年1月1日至2019年3月31日期间实现的归属于上市公司股东的净利润约为880.13万元—0万元，同比下降70%-100%。对于业绩变动的原因，御家汇称，宏观经济下行，国产化妆品品牌受到双向挤压，销售渠道快速变化；该公司为了适应各种变化，加大了渠道和市场投入的力度，并在新品牌的培育方面加大投入，销售费用比率有所上升。实际上号称“中国IPO电商第一股”的御家汇，上市之后的业绩并不好看。2018年2月8日，御家汇成功登陆A股，成为“中国IPO电商第一股”。2019年2月，御家汇发布2018年业绩快报。数据显示，2018年御家汇的营业收入22.45亿，同比上涨36.42%；净利润为1.3亿，同比下滑17.51%。而在此之前其业绩可谓是蒸蒸日上。2015年-2017年，该公司的营业收入分别为7.69亿元、11.71亿元和16.46亿元，同比增长77.89%、52.32%和40.6%；净利润分别为5299.96万元、7259.48万元和1.58亿元，同比增长45.36%、38.3%和114.85%。

小米旗下生态链家电供应商云米科技昨日登录纳斯达克。这也是继华米科技之后，第二家赴美上市的小米旗下生态链企业。公司信息云米科技成立于2014年5月，专注于小家电的研发、制造。招股说明书显示，小米是云米重要的战略合作伙伴和重要的客户。“我们向小米销售各种产品，包括小米品牌的净水系统、净水器以及其他配套产品，如水壶和水质仪表等”。事实上，从财务数据也可以看出，云米科技的大部分收入来自小米，也是源于小米对旗下生态链企业的维护。股权架构IPO后，云米创始人兼CEO陈小平持股比例为42.5%，投票权为66.5%；云米副总裁邹洛持股比例为2.4%，投票权为4.0%；归属雷军的ShunweiTalentLimited持股比例为17.1%，投票权为2.8%；小米公司通过全资子公司RedBetterLimited持有云米16.3%的股权，投票权为26.7%；红杉资本旗下基金SCCVentureVHoldcoI,Ltd.持股为5.2%，投票权为0.9%。财务数据根据招股说明书信息，2017年云米科技的净营收为人民币8.732亿元，与2016年的人民币3.126亿元相比增长179.4%。截至2018年6月30日的6个月时间里，云米科技的净营收为人民币10.402亿元，与去年同期的人民币2.706亿元相比增长284.4%。截至2016年12月31日和2017年12月31日的一年时间里以及在截至2018年6月30日的6个月时间里，云米科技来自于向小米公司出售产品的营收分别为人民币2.998亿元、人民币7.395亿元和人民币6.515亿元，在期内公司总营收中所占比重分别为95.9%、84.7%和62.6%。同一时间段，云米科技来自于出售云米品牌产品及其他产品的营收分别为人民币3210万元、人民币2.183亿元和人民币4.757亿元，在期内公司总营收中所占比重分别为10.3%、25.0%和45.7%。我们发现，云米科技非常依赖小米，近3年来，云米科技超六成的营收来自小米。在靠增加自主品牌及其他产品销售来降低对小米的依赖程度，才取得2018年上半年较好的业绩，竞争力在逐渐提升。云米科技2017年净利润为人民币9320万元，与2016年的人民币1630万元相比增长471.78%。在截至2018年6月30日的6个月时间里，云米科技的净利润为人民币7303万元，与去年同期的人民币1890万元相比增长286.4%。小米的生态链2013年底，小米开启生态链计划，并定下“五年内投资100家生态链企业”的目标。随着小米及小米生态链企业陆续奔赴港股、美股甚至A股等各个资本市场，雷军的个人身价迅猛上升。今年2月份，生产小米手环等产品的华米科技登录纽交所上市，成为第一家赴美上市的小米生态链企业。云米科技是继华米科技后，第二家成功赴美上市的小米生态链企业。与那些通过与第三方合作模式来搭建生态链的平台不同，小米的生态链企业很多是由其单独投资完成的，从云米及华米的股权架构可以看得出。截至2018年8月22日，小米CFO周受资在业绩沟通会上表示，小米已经投资了220家公司，其中100家是生态链企业。由此可以看出，小米已经提前实现了其五年内的生态链计划。小米的资本布局小米在资本市场上可以说是“玩”的风声水起的了。A股、港股、美股、新三板等各资本板块都有小米的踪迹。在A股，小米本身试图实现A股和港股两地上市，以同股不同权的姿态实现两地上市。此外，雷军系等相关公司还先后入股美的集团（000333）等A股上市公司。在美股，华米去了纽交所，云米则选择在了纳斯达克市场。在新三板市场，小米更是驾轻就熟。投资的新三板挂牌公司有小米生态链企业是动力未来(839032)、从事移动营销服务的和创科技(834218)、主营IDC基础服务的尚航科技(836366)(雷军为持股22.03%的第二大股东)、持续为“小米黄页”提供基础地理数据服务的凯立德、与小米成立小米护套合资生产企业的比科斯(833908)、海尔集团旗下雷神科技(872190)、维珍创意(430305)等等。三大隐患依托小米生态优势，成立仅4年的云米科技得以快速扩张。从净水器起步，云米科技已进入全品类家电领域，并确定“全屋互联网家电”的战略蓝图。不过，随着业务扩张，云米科技急于寻求新的造血能力，赴美IPO成为其关键一步，但未来的路并不平坦。曾专注于小家电领域研发制造的云米科技，如今的产品包含净水器、厨电、冰箱、洗衣机，热水器等一系列产品。而且云米科技一度凭借“全屋互联网家电”概念，引发业内关注。随着赴美IPO，再次把其推向舆论中心。虽然是创业公司，但一开始依托的就是小米生态链体系，云米并没有经历“烧钱”扩张的道路，并且轻松保持连年盈利。今年上半年营收更是同比增长3.8倍，看起来云米科技选择IPO这种激进扩张似乎前景广阔，但在家电产业竞争红海下，云米科技至少面临三大隐患。首先，云米科技更多依赖的是小米OEM订单，是在小米生态链羽翼之下按部就班的发展。在云米科技的品牌中，包括小米净水器和自主品牌产品，但业务重头戏仍然来自小米净水器。在2016年、2017年以及2018上半年，云米科技向小米公司出售产品的营收占比分别达到95.9%、84.7%和62.6%。可以看到，小米生态链仍然是云米科技发展的最大驱动。即便是在其招股书中，也可以看到小米的影子：“我们向小米销售各种产品，包括小米品牌的净水系统，净水器过滤器，以及其他配套产品，如水壶和水质仪表。”尽管这种模式一开始让云米很快站稳脚跟，但过度依赖症，却大大限制了云米的自主发展的空间。除净水器之外的云米品牌冰洗、厨电迟迟打不开市场也说明了这一问题。其次，即使提出“云米互物联网全屋家电”概念，但实际上不管产品内容还是业务模式，都与小米的智慧家庭高度重合。与追求性价比高的小米品牌相比，云米科技却想做中高端品牌。同样的产品，云米不具备价格优势，品牌影响力甚至还低于小米，消费者显然很难买账。放到互联网家电发展的大环境中，云米要面对的更是挑战大于机遇。中国家电市场探索互联网家电多年，噱头多于应用落地，至今难以规模化引爆。在消费疲劳的背景下，考验的是云米产品的创新性和产品竞争力，一切甚至需要从头开始。再次，云米扩张“生不逢时”。家电行业已然是一片红海，今年更是进入新一轮寒冬。而且市场品牌格局中，不管是大家电还是厨电、小家电，寡头主导早已成型，在激烈的竞争中抢夺市场并不容易。尤其是对云米来说，如果脱离开小米生态链，在品牌产品之外，还需要重新构建上游供应链，下游渠道等，这些并非“烧钱”那么简单。赴美IPO对于云米科技来说，是一条不得不走的路。小米生态的市场号召力正在下跌，而且对生态链上的企业来说，也面临被“内部化”的尴尬。当中国家电市场低迷时，云米科技必然要摆脱小米依赖，谋求自我独立和发展，否则只能被市场边缘化。

1、拼多多全量下架散装纸尿裤一起惠获悉，拼多多宣布，在整个行业产业状况明晰之前，将先行在整个电商行业全量下架散装纸尿裤。当日，有视频平台发布“热卖纸尿裤质量问题调查”。视频播出后，平台管理层及品控团队感觉触目惊心，已对视频中所述商家先行进行封店和冻结处理，如内容属实将做永久清退处理。平台已将所涉相关线索和数据移送至当地工商、质监部门，尽快确认最终事实并协助执法部门一同将涉事嫌疑人绳之以法。在事实查清之前，平台将立刻先行对视频所述的两个店铺即“天使宝宝母婴坊”、“舒适天使母婴坊”所涉及的消费者启动赔付绿色通道；在产业和行业状况明晰之前，平台将立即先行在电商行业率先全量下架散装纸尿裤商品，并愿联合执法部门推动整个产业的整治。2、小红书将严查广告违规宣传词一起惠获悉，小红书平台规则与治理部于9月6日发布规则通知，称9月10日起，将根据广告违规词限制，对化妆品、保健品、食品类商品的内容描述展开全面清查。小红书方面表示，近期平台发现部分店铺对商品内容的描述涉嫌违反国家相关法律法规及平台规则，存在夸大宣传，误导消费者的倾向，其中化妆品、保健品、食品类商品问题尤为突出。据悉，确认出现违规宣传的店铺将被判以包括但不限于商品下架、流量管控、店铺冻结、扣除违约金等处罚。3、Newegg新蛋正式筹备赴美IPOA股上市公司联络互动（002280）召开股东大会，同意Newegg新蛋正式筹备赴美IPO事宜，并授权联络互动董事会负责具体工作。据一起惠了解，联络互动此次推进Newegg新蛋美国IPO，是为了进一步提升Newegg新蛋现有的业务能力。首先，上市募集来的资金将不断扩展产品类目，增加高毛利的SKU；其次，拓展全球电商版图，增加印度、澳大利亚、东南亚等新兴市场的市场占有率；第三，研发设计适用于新蛋平台的支付系统。2016年9月底，联络互动以17.7亿人民币收购新蛋55.7%股权，而2017年10月联络互动又推出名为“tt海购”的电商平台。4、马云宣布明年9月10日起不再担任阿里巴巴集团董事局主席阿里巴巴集团创始人马云发出题为“教师节快乐”的公开信宣布：一年后的阿里巴巴20周年之际，即2019年9月10日，他将不再担任集团董事局主席，届时由现任集团CEO张勇接任。阿里方面表示，10年前，阿里巴巴创建合伙人机制，来解决规模公司的创新力问题、领导人传承问题、未来担当力问题和文化传承问题，以制度和人、文化的完美结合，让公司得以健康持续发展。马云在信中说：“我们相信只有建立一套制度，形成一套独特的文化，培养和锻炼出一大批人才的接班人体系，才能解开企业传承发展的难题。为此，这十年来，我们从未停止过努力和实践”。马云认为，阿里巴巴已经“有足够的自信和能力”迎接董事局主席的交接，这也标志着阿里巴巴完成了从依靠个人特质变成依靠组织机制、依靠人才文化的企业制度升级。5、京东拼购被骗子盯上了一起惠获悉，京东拼购商家信息平台今天发布声明称，“被不少心怀叵测的不法人员盯上了”，社会上有一些不法分子假冒京东拼购的人员进行招商，欺骗商家。京东拼购方面表示，近期收到不少商家朋友的反馈，社会上有一些不法分子假冒京东拼购招商/运营人员的名义，开展招商大会、线下培训课，趁机要求商家朋友提供个人信息甚至缴纳一定的费用，进行诈骗活动。甚至有人伪装成京东拼购招商和商家教育的负责人，要求提供相关信息或者参与招商会并实施诈骗行为。京东拼购郑重声明，非官方的沟通渠道，尤其涉及索取费用的要求，商家可不予理会并及时向京东反馈处理。6、淘宝短视频App已开启近日，有媒体从某MCN处独家获悉，淘宝短视频App已经上线，名称并非此前一直误传的“独客”，而是“鹿刻”。查询AppStore的版本纪录可知，这款App的上线时间为9月10日，但开发者落款并非淘宝，也不是阿里巴巴，而是杭州多项网络科技公司。根据启信宝的数据，这家公司成立于2008年，由杭州阿里创业投资有限公司百分百控股。在应用商店里，多项科技目前仅有鹿刻一款App。8月31日，手淘进行了一轮大改版前的灰度测试，简而言之，就是将首屏以下内容将全部改为信息流，向不同的消费者进行“千人千面”的推送。在整体方向上，视频化是明显的重点。此前淘宝总裁蒋凡在接受媒体专访时更表示，未来淘宝很可能90%的内容都由视频来承载。在淘宝App上加大视频比重还不够，淘宝还需要一个独立短视频App来做各种内容上的试验。在应用商店里，鹿刻的内容说明是“生活消费类短视频App，致力于用户购物以后的真实分享，提供问答帮助用户解决生活中的问题。”

9月13日消息，一起惠获悉，A股上市公司联络互动（002280）召开股东大会，同意Newegg新蛋正式筹备赴美IPO事宜，并授权联络互动董事会负责具体工作。据一起惠了解，联络互动此次推进Newegg新蛋美国IPO，是为了进一步提升Newegg新蛋现有的业务能力。首先，上市募集来的资金将不断扩展产品类目，增加高毛利的SKU；其次，拓展全球电商版图，增加印度、澳大利亚、东南亚等新兴市场的市场占有率；第三，研发设计适用于新蛋平台的支付系统；最重要的是，联络将以Newegg新蛋为核心，布局双向跨境，重点是助力中国品牌出海，进一步提高中国智造的核心竞争力。另外，联络互动表示，此次拆分新蛋独立上市主要是为了保护中小投资者的利益。据联络互动披露的信息介绍，自联络互动完成对新蛋的控股收购以来，联络互动持续推动了新蛋由IT/CE类电商向全品类电商转型，也推动了新蛋向北美市场之外的欧洲、亚洲、大洋洲等国际市场的全面扩张，取得了不错的成效。

互联网家装平台齐家网与浙江美大正式签订战略合作协议，作为齐家网“齐X计划”落地的重要一环，今后双方将在渠道拓展、品牌营销、产品研发、供应链金融等多个方面展开深度合作。强化供应链整合，齐家网力推“齐X计划”加快与供应链领域里的领军企业进行深度战略合作，在齐家网内部，这被称为“齐X计划”。“为了给用户带来更好的体验，也为了更好地给装修公司赋能，我们正与市面上最优秀的制造企业和品牌商展开深入合作，把最优质的家居建材产品更顺畅、更有效率地带给广大用户。”齐家网创始人兼董事长邓华金表示。据悉，齐家网已将供应链业务上升到集团战略高度，早在2017年下半年就与多家国内外顶级企业签订战略合作协议，集合彼此价格优势、品牌优势和服务优势，赋能装企，为行业及用户提供一站式家装供应链服务。据8月21日齐家网发布的中期业绩报告显示，其持续经营业务的收入为2.76亿元，同比增长33.8%；持续经营业务毛利为1.63亿元，同比增长60.2%；互联网平台业务实现收入1.6亿元，同比增长117.2%。经营利润约人民币0.2亿元，实现扭亏为盈。其中，材料供应链产生的收入出现了大幅增加，增幅高达300%，供应链业务为齐家网带来了新的增长亮点，并成为驱动平台业务快速增长、中期业绩实现扭亏为盈的推动力之一。上市前夕邓华金曾在内部信中公开表示，齐家网将在供应链整合、产品和技术提升等方面投入更大资金、更多精力，以帮助行业进一步提升体验和效率，未来也将拓展更多城市，以满足更大范围上的用户需求。与美大强强联手夯实一二线并向三四线城市下沉本次齐家网与浙江美大的战略合作，是齐家网“齐X计划”中的重要一环。据了解，浙江美大创建于2001年，是目前国内最具规模和研发实力的集成灶专业化生产制造企业，于2012年5月成功登陆中国A股市场，是迄今为止中国集成灶行业唯一的上市企业。其产品销量历年位居行业第一，市场占有率保持在30%左右，以其显著的优势处于行业龙头地位。当前，浙江美大已经形成了较为完善的线下销售渠道，在全国各地拥有销售门店3000多家，产品畅销全国30个省市自治区。此外，基于装修用户对金融需求的增长，双方的合作还将延伸至供应链金融领域，整合各自优势，共同探讨针对C端消费者或B端商家的消费金融模式，以便让更多消费者可以享受到更加优质的产品及服务。

递交招股书近两个月后，美团点评的上市之路再进一步。第一财经记者了解到，美团点评已经于8月23日通过港交所上市聆讯。同时，负责美团上市的投行已经向投资者发出邀请，将于9月初进行IPO路演。美团点评正式提交IPO申请之前，坊间流传，为避免稀释股权，美团点评计划按照港交所规定考虑出售该公司约10%的股份，以此计算，美团点评的目标市值将达到600亿美元。但6月25日港交所网站上挂出了美团点评递交的招股书之后，境内A股和港股股市行情出现普遍下跌，科技股整体形势并不太好。据接近美团的中介人士透露，在聆讯前的NDR（非交易路演）期间，大部分机构投资人普遍给出500~550亿美元的估值区间。第一财经记者还了解到，美团点评将于明日正式启动PDIE（Pre-DealInvestorEducation）和分析师路演，并于下周五确定基石投资者。目前，美团除了外卖和到店业务外（团购），还涵盖酒店、旅游、打车、票务、短租、美业、家政、共享充电宝、生鲜电商等各个方面。美团招股书披露的数据是，2017年，美团交易额达人民币3570亿元，营收339亿元，拥有3.1亿年度交易用户数。自2015年至2016年，美团交易用户人均每年交易笔数从10.4笔提升至12.9笔，2017年这一数值高达18.8笔，交易笔数三年增长超80%。其中，按交易次数排名前10%的头部用户人均每年交易笔数达到了98笔。而美团平台的在线合作商户从2015年的约300万增长至2017年的约550万，其中2017年活跃商家达440万。由于业务线足够多元化，美团从团购到外卖，再到酒旅、打车等不同领域都受到诸多挑战。因此，市场普遍的观点是，这都是“烧钱”打下来的江山。招股书显示，2017年美团净亏损达到190亿元。不过，这190亿的亏损是包含了“优先股公允价值”的调整前数字。如果按照调整后的数据，2017年美团经调整后净亏损为29亿元。如果按照经调整亏损净额计算，美团的调整后净利润已经从2015年的-59亿元收窄至2016年的-54亿元，而2017年进一步收窄至-29亿元。本次公布的招股书还披露了美团现在手上到底有多少弹药。截至2017年年底，公司的现金及现金等价物为194亿元，短期理财258亿元。这意味着，到去年年底，美团账面上还有接近452亿元（约70亿美元）的现金储备。值得一提的是，虽然美团点评如今还有着鲜明的外卖公司标签，但在美团点评CEO王兴的规划中，公司的未来是服务电商平台，美团点评的假想敌是亚马逊。“虽然我们看起来像是在发展很多不同的业务，但实际上只是朝着一个目标在努力。”王兴曾表示，美团点评是一家围绕用户需求为中心的公司。“仔细观察所有垂直领域后，你会发现他们总会在某个用户群体形成交集。而就餐、点餐、看电影、旅游、租车的用户，基本上就是同一群人。”

8月22日消息，获悉，日前，乐歌人体工学科技股份有限公司发布了《关于终止发行股份购买资产的公告》，终止收购跨境电商江苏四海商舟电子商务有限公司的进程。公告指出，乐歌股份于2018年7月27日发布了《关于筹划发行股份购买资产的提示性公告》，2018年8月10日公司又发布了《关于发行股份购买资产事项的进展公告》。当时，乐歌股份方面表示，一方面，此次收购有助于利用标的的专业能力加速品牌在Amazon、eBay、Flexispot等平台的孵化，提升乐歌品牌价值。另一方面，标的在海外的运营中心和仓储服务体系有助于提升双方在海外运作体系中的优势互补，助力公司提升运作效率。但筹划期间，乐歌股份与涉及本次发行股份购买资产事项的相关各方充分沟通和协商，但各方未能在核心交易条款上达成一致意见。经审慎考虑，其认为继续推进该事项条件尚不成熟，因此决定终止本次发行股份购买资产事项。了解到，四海商舟系国内领先的跨境电商综合服务提供商。公司于2011年获IDG数千万美金投资，同年入选中国行业电子商务优秀服务商30强。2016年合计流水超过2亿美金，90%以上来自美国。服务的A股上市公司超过10家。当前公司在家居、时尚、运动户外、3C等多条品类线积累了丰富运营经验和配套资源，在美国洛杉矶、底特律等地设有运营中心和仓储物流中心。

就在红星美凯龙上市前的5个月，居然之家宣布正式启动上市进程。家居流通行业的发展方向变得太快了，在一二线家居卖场扩张、盈利纷纷受限之际，包括红星美凯龙、居然之家等企业早已开始向外扩张，以寻求更多的突破之机。红星美凯龙搞投资疯狂“买买买”，被称“一身匪气”，居然之家似乎背靠大树好乘凉，但阿里联投130亿元背后的目的是对居然之家的“重新改造”。而改造后的结果，谁也不知道。只不过，不知道居然之家的“五年600店”和“十年千店”，未来还能不能实现？红星美凯龙1000亿身价减半，居然之家的上市捞金之路会顺畅吗？今年1月17日，红星美凯龙在上交所敲钟上市，发行价为10.23元每股，成为家居零售行业“A+H股第一股”。上市首日股价报收14.73元每股。值得注意的是，在几个涨停板之后，红星美凯龙最高的市值曾逼近1000亿元。就在红星美凯龙上市前的5个月，居然之家宣布正式启动上市进程，也开始走向了一条上市“捞金”的路。不过，亿欧家居发现在半年之后，红星美凯龙的A股股价迎来了大幅下滑。截至发稿前，红星美凯龙A股市值只剩500多亿，这还是当初那个曾经逼近过“1000亿”A股市值的红星美凯龙吗？等待着居然之家的上市之路将充满艰险。换个角度思考，从两家企业目前的多条主营业务线来看，以他们为代表的家居流通企业正在下一盘大棋，目标并不仅仅限于家居大卖场。01路子野、广撒网，野心勃勃的红星美凯龙频繁投资“互联网+家居”近年来，红星美凯龙在泛家居行业布下了不少点位，但也并不止步于“互联网+家居”行业。不难看出，红星美凯龙近两年来在定制家居行业、智能家居以及人工智能行业的落点较为频繁，在泛家居以外的行业里，它还注资了体育、交通出行、文娱影视等行业的创业公司。难怪有业内人士称红星美凯龙已经成为了“买买买”的家居企业代表之一了。红星美凯龙方面曾指出，企业的频繁“跨界投资”的目的是满足更多中产消费群体的需求，从而为他们打造完整的家居生态链。02打造行业孵化器，红星美凯龙用“买买买”开启想象空间另一方面，红星美凯龙还提出了“家居行业孵化器”。从红星美凯龙早前提交的回A招股书来看，红星美凯龙给自身的定位除了原有的“国内领先的家居装饰及家具商场运营商”以外，还多了一项自我定位，那就是——“家居行业孵化器”，并有志于成为拥有家居装饰及家具生态系统中最具价值的主要第三方平台。从红星美凯龙最新的官方定位来看，它的服务内容除了卖场自营和销售、委托经营与管理，还包括“装修供应链”、“卖场的轻资产扩张（星艺佳）”、“家装业务（家倍得装饰）”、“消费金融”、“O2O”和“物流配送”等等。另一方面，在红星美凯龙于招股书提到的“新业务事业群”中，亿欧家居发现它的新业务单元板块内容多样，分别覆盖了电商、家装、物流、金融、地产采购、投融资、物流产业园、基金管理等领域。这些内容已经不局限于全渠道泛家居业务平台服务商的战略定位了。这家企业雏形最早可追溯到1993年的连锁品牌家具商场，正想借助收购并购、孵化新业态的方式，幅射上下游产业链并扩大市场份额，为中产消费群体创造更多的价值，同时实现自己的“孵化梦”。但根据部分业内人士的反馈来看，红星美凯龙的不少投资案例走的都是“野路子”模式，以控股的方式帮助创业企业获得发展。只不过，若业内人士的描述确有其事，假设长期以这种模式介入到企业的发展中，还会有更多的创业公司希望与之共度“美好时光”吗？毕竟投资市场是开放的，钱谁都能给，但优秀的创业公司对投资人或投资机构的选择权也会更大。至于浮动较大的市值波动情况，只能说市场信心不足，红星美凯龙得加把劲才行了。03扩大业务布局，居然之家要从“大家居”转向“大消费”如果说“买买买”是业内人士对红星美凯龙的评价，那么居然之家则被看作是“卖卖卖”的代名词。半年间，居然之家就变相“卖身”了好几次。在2018年初，阿里联合一众投资机构及企业给居然之家带来了130亿人民币的投资，居然之家因此释放了36%股权。而在这轮巨额投资的热度尚未消退之际，居然之家又迎来了顾家家居的新一轮融资。2月26日，顾家家居发出公告，将出资1.98亿元成立投资基金，并宣布投资的唯一对象是居然之家，投资完成后，顾家家居将间接持有居然之家0.54%的股权，未来将获得居然之家IPO上市投资收益外，并与居然之家在业务方面保持战略合作。除此之外，惠达卫浴也加入了居然之家的阵营。惠达卫浴于3月8日宣布与居然之家金融控股有限公司等共同成立投资基金“北京居然之家联合投资管理中心”，并以自有资金参与认购投资基金3000万元基金份额。在达到30亿元的该基金规模中，顾家集团又认购出资5亿元，乐华恒业出资2亿元。除了“卖卖卖”，居然之家另一个值得关注的点在于向“大消费”方向的转型升级。在2018年初，居然之家董事长汪林朋喊出了一个口号，到2022年建设线上线下一体化的新零售经营格局，实体店数量要超过600家、市场年销售额过千亿人民币，并在2027年之前力争完成由“大家居”向“大消费”的转型升级，实体店数量超过1200家，也就是实现“十年千店”的目标。从居然之家现有的业务格局来看，居然之家正在建设的“大消费平台”涵盖的内容很多。它覆盖了室内设计和装修、家具建材销售、智慧物流、商业会展、金融服务、跨境电商、食品超市、院线餐饮、儿童娱乐、体育健身、数码智能、居家养老、城市综合体开发等领域。不过，其布局的行业类别看上去似乎没有红星美凯龙来得“专注”。在亿欧家居看来，由于家居建材行业处在一个特殊的发展阶段，中产消费群体的崛起和不断提升的消费需求，让家居建材这个“土行业”迎来了新的发展机会。2017年，一大堆家居公司成功上市，到2018年，获得IPO或正在寻求IPO的企业也有不少，比如已经成功登陆港股的齐家网（齐屹科技）、试图登上创业板的顶固等，居然之家也是正在寻求IPO的企业中的一员。从居然之家的布局来看，无论是健康养老还是儿童娱乐、运动健身，它都将矛头对准了当代中产阶级群体的普遍消费需求，并试图提供整体解决方案，从而开辟出一条“新商业”的光明大道。04获投130亿元，居然之家是借力新零售造势还是等着被阿里改造的“羔羊”？在这些战略合作及股权投资与收购的事件中，最受关注的是居然之家与阿里的合作，这将为居然之家“新零售”的落地提供巨大的想象空间，今年3月底，它与阿里盒马鲜生的“组cp”式合作，也让业内人士看到了居然之家从“大家居”转向“大消费”的新机遇。但这些摆在台面上讲的话可能隐含着另外的一种可能性。可以说，为同一批消费群体提供更多层次、更优质的专业化服务已经成为了家居企业普遍的思路，家居流通行业如此，定制家居行业也是如此。居然之家从“大家居”转向“大消费”的发展道路大概率是对的，但走不走得通就得看今后的发展了。居然之家缺钱吗？2017年市场销售额超600亿的它其实并不缺钱，投入的成本远低于总营业收入。所以，钱并不是吸引居然之家接受阿里联合投资的唯一理由。有从业者告诉亿欧：居然之家看中的是阿里庞大的线上数据量，这将是有助于居然之家转型大消费的重大推力。但从阿里的角度来看，就不这么简单了。不只一位从业者告诉亿欧，居然之家很可能被改造成新零售卖场，还有人说它有可能延伸成为新的“万达商业广场”。虽然这两种想象还停留在纸上谈兵阶段，但改造这件事情拥有太多的不可预见性。反正，中国缺不缺家居卖场很难说，但不缺少另一个万达广场。05家居卖场快速扩张的“不光鲜”：绑定一二线品牌并签下3年开500店的协议，是霸王条款还是战略合作？撇开上面的这些猜测与议论，对于红星美凯龙与居然之家来说，布局未来泛家居产业链、并在其中搭建起生态体系已经成为了他们的主要目标。回归到家居流通行业的本质，对家居卖场数量扩张的要求也是他们共同努力的方向，但在这一点上，家居卖场的扩张还会跟前十年一样顺风顺水吗？如上图所示，截至2017年底，红星美凯龙和居然之家的家居卖场总数均已超过了200家，两家家居流通行业巨头全年新增的商场数量相近，其中绝大多数新增的家具卖场是委管卖场。但是，在一二线城市，目前家具卖场所处的市场环境并不好。虽然红星们纷纷开启了大店模式，让主材商在卖场开大门店，为消费者提供一站式家居产品解决方案，但是在线上线下零售模式暂未真正打通的情况下，家居行业急需开拓新的营销方式和获客渠道。也就是说，家居企业已经不满足于仅仅在家居卖场开线下店和开自营店了。我们可以看到，大型商城比如家乐福超市旁边，已经入驻了一些家具品牌，他们的店面不一定是大店模式，可能店面并不大，成本也不低，但这种新的消费场景也已经形成了一种新的获客途径。亿欧家居在撰写此文时无意间听闻了一个消息：家居卖场的扩张背后其实是有“盟约”做基础的。红星美凯龙、居然之家都已经纷纷绑定了不少家居建材行业的一二线品牌，和他们签了战略合作协议，协议的内容是什么呢？举个简单的例子，比如要求他们三年内在红星或居然之家内开500家店。有行业人士告诉亿欧，在现有卖场流量逐步衰减的基础之一，如果红星和居然们不这么做的话，卖场的人流量只会更少。甚至，如果他们不绑定那些一二些品牌的长期合作，红星们、居然之家们每年的关店数量就远远不止2家或3家了，可能会翻个很多倍。因此，对于形势严峻的家居流通行业，亿欧家居认为，包括红星美凯龙和居然之家在内，应该提前思考两个问题：一是一二线城市卖场占有率低，陷入价格战，竞争相对来说十分激烈。在家居建材企业纷纷寻求获客新通道、不再主要依靠家居卖场和自营店带来流量的背景下，如何提升企业的竞争力？难道真的只能依赖一二线品牌的广泛开店带来流量？二是三四线或五六线城市相对一二线城市来说，市场竞争更偏良性。红星美凯龙、居然之家除了要PK当地品牌，还有一点要比拼的是谁比谁熬得住、谁比谁跑得快，应该怎么比拼？这是我们提出的第二个问题。对于提出的问题，我们作为行业观察者并不能提供解决方案。但结合与很多行业人士的交谈，在未来家居消费场景更加多变、用户的家居消费需求更加突出的背景下，我们认为先看清楚家居建材未来的发展方向的企业将占据发展的先机，而这个“方向”将与零售有关，更与如何将“零售下沉”有关。目前，摆在红星们、居然们面前的是一道难题，而答题的钥匙就握在市场的手里。这也就意味着在未来，谁能够及早地发现行业的机遇并且快速改变航向，谁能够看到势头后及时将服务下沉、趁势上岸，谁就能更早一些看到未来，届时，活下来的，才是胜者。

2018年3月，京东金融高达130亿的B轮融资的消息就“引爆投资圈”，据称领投的是中金、中粮等巨头，并于3月底签署法律文件、4月完成打款，投后估值1650亿~1900亿。2018年7月12日，京东金融正式宣布：已与中金资本、中银投资、中信建投和中信资本等签署了涉资130亿的《增资协议》，9月底之前完成打款，投后估值1330亿。时间拖了四五个月，估值缩水20%，说明投资圈对京东金融存在较大分歧，即便估值降至1330亿也只获得部分投资人认可。京东金融“脱胎”始末京东金融成立于2013年10月，年末推出的第一个产品属于“池保理业务”名为“京宝贝”。所谓“池保理业务”，是指供应商将应收账款转让给保理商获得资金融通。“京宝贝”的主要服务对象是京东自营业务的供应商。例如京东欠某供应商100万，供应商资金周转困难，通过申请“京宝贝”可以获得50万~80万贷款，按日计息。2014年10月，京东又推出了面向开放平台第三方供应商的“京小贷”业务，最高额度500万元，放款到京东钱包。京东2015年报披露，与金融产品相关应收账款余额为64亿元，相当于营收的3.5%。2016年1月，京东金融完成A轮融资。红杉中国、嘉实投资、太保合共投入66.5亿、获得14.26%股权，投后估值466.5亿。2016年末，与金融产品相关应收账款余额为143亿元，相当于营收的5.5%。2017年3月，京东金融被彻底剥离，对价为143亿现金。京东不再持有任何股权，但京东金融的实际控制人仍为刘强东。相当于用143亿元买下一个内有143亿元的钱包。一年后这“钱包”值1200亿！假如国有企业一把手这么干，性质就严重了。京东股东对此无动于衷，说明2017年京东金融对他们而言轻如鸿毛。大洋彼岸的他们可知如今，与京东没有股权关系的京东金融值200亿美金，比京东的三分之一还多？2018年3月开始的B轮融资，7月份最终落实全部投资者，133亿资金将于三季度结束前到账，投前估值1200亿。此间有投资机构声称“京东金融市价1200亿，8折拿货，按960估值进场”，但真实性无法确认。等京东金融提交招股说明书时，才能真相大白。曾经是“温室里的花朵”京东金融的支柱业务至今仍是供应链金融和消费金融。供应链金融两大主要产品是“京宝贝”和“京小贷”，它们的规模、成因与京东应付账款有“微妙关系”。2014年~2017年京东应付账款平均账期分别为41天、44天、52天和59天。截至2017年末，京东应付账款743亿，为2013年同期的675%，年均复合增长率为61.1%。应当注意的是，京东只有在收取消费者货款之后、支付供应商之前才会形成“应付账款”。但对供应商而言，把商品放到京东仓库之时就已开始面临资金压力了。2014年~2017年京东存货周转天数分别为34.8天、36.4天、37.6天和38.1天。截至2017年末，京东存货417亿，为2013年同期的653%，年均复合增长率为59.9%。综上所述，截至2017年末，京东应收账款及存货合计1160亿，为2013年同期的667%，年均复合增长率为60.7%。按2017年的平均数据，一批货物进入京东仓库后38天才能卖完，京东确认应付账款后供应商还要等59天，总共要等97天才能收回货款！供应商资金紧张与京东压货、压款存在因果关系；供应商资金张是京东供应链金融增长的驱动力；供应商从京东贷到的钱，本质上就是京东欠供应商的！截至2015年末，京东供应链金融的服务对象已经覆盖了10%的商家。京东消费金融始于2014年2月上线的“京东白条”。京东金融投资建议书提供了4个季度的白条交易金额（GMV）。其中2015年Q2的白条GMV达到50亿，占同期GMV的4.4%。而2014年Q3的“白条渗透率”仅为1.5%。2015年12月的这份《投资建议书》显示，2015年Q2白条活跃用户约为160万个。平均每位活跃用户贡献了3000元白条交易金额，而同期京东商城活跃用户一个季度的花销约950元。可以推测：白条用户主要是那些购买“大件”3C（特别是手机）的消费者。（摘自2015年12月《京东金融投资建议书》）把上面这个图表中的“白条季末余额”与“季末消费者预付”对比，发现一个有意思的现象：客户预付远大于白条余额。理论上讲，京东不需要融资就有钱向消费者“放贷”。“放贷”为啥打引号，因为可能根本不需要放贷。根据“京东白条”业务流程，从用户消费之时就开始计息，但京东并没有立即向供应商支付货款。假如账期是60天，只要用户在60天内还清欠款，京东金融可以不出一分钱白赚利息。假如用户12个月还清，京东金融也能省2个月的资金成本。（摘自2015年12月《京东金融投资建议书》）互联网金融公司的三个“命门”是获客难、资金成本高、资产端缺少靠谱的项目。每获得一个注册用户的成本高达数百元；承诺给投资者的年化利息很少低于12%，18%、20%也很常见（这是互金平台的资金成本）；收益稳定、风险较低的项目哪里找？别的不说，假设京东金融4亿注册用户300元一个地去拉，要花1200亿，B轮投前估值可能就来自这道简单的算术题。孕育于京东生态圈中的京东金融，至少在获客成本和资金成本方面，较其它互金公司有极大优势，资产端的风险也小得多。但坏帐率高于蚂蚁金服。假如不看拼多多与微信的寄生关系，成立第三个年头交易金额做到1400亿、用户接近3亿，这家电商真神了。同样，单看2013年底才成立京东金融也是神一样的存在。但压着供应商的款向供应商放贷，收了一部分客户的无息预付款向另一部分客户放贷，不立即向供应商付款却立即向白条用户计息。这些都不是正大光明的商业模式，而且离开京东生态圈根本玩不转。京东金融这株“温室里的花朵”还是“妖花”。本文无意做任何道德评判，但“温室”是有天花板的，京东商城规模扩张已经放缓，京东金融必须“走出去”，这是拆分的首要原因。个人资产水涨船高、200亿私募到手、有机会到A股“割菲菜”，这是拆分的另一个重要原因。离开“温室”与其它互金公司一样高成本获客、一样高成本融资，一样到资产端寻寻觅觅……京东金融能否继续“茁壮成长”有待观察。“去金融化”只争朝夕2013年10月京东金融成立时的定位就是“一站式在线投融资平台”，宗旨是“为用户创造更多消费”以及“陪伴中小企业持续发展”，其实就是消费金融和供应链金融。2014年1月提交招股文件中称：“我们的业务规模无疑会令我们成为互联网金融的活跃参与者。我们已经推出多种金融产品，包括为供应商服务的供应链金融产品。”百度“京东金融”获得的第一条结果就是“京东金融_互联网专业投资平台_风控严格_安全放心。”第二条是“京东金融-中国互联网金融综合服务平台|能赚闪借会花！”第三条是已经修正的“百度百科”，上来一句“京东金融“定位为服务金融机构的科技公司。”但第二句便露了马脚：已建立起十大业务板块——企业金融、消费金融、农村金融、财富管理、支付、保险、证券、众筹众创、金融科技、海外事业。2015年12月《投资建议书》对京东金融业务布局归纳如下：2018年京东金融重组为“个人服务”和“企业服务”两大群组，11个业务版块，但其中只有“金融科技业务部”算是“服务金融机构”的部门。好比走进“XX科技公司大厦”，看到各间办公室门上挂着“XX金融”、“证券”、“保险”这样的牌子，会以为进错大厦了。京东金融试图“去金融化”有两方面的原因：一是定位为金融公司将面临严厉的监管，并且把自己放到与强大的传统金融机构竞争的位置，九死一生。再说想干金融也得有牌照呀，看看京东金融拿到什么牌照、没拿到什么牌照。自己做不了金融机构只能“服务金融机构”。二是估值。金融机构估值水平远低于互联网公司。以众安在线为例，2016年人保财险已赚保费和净利润分别为众安的84倍和1923倍。众安在线上市后，市值一度达到人保的二分之一！中国不缺巨型金融机构，最新世界500强中有10家中资金融机构，京东金融们没来由往它们堆里扎。因此对外宣示自己是“金融科技公司”，“为金融机构提供技术能力”成为风潮。京东金融原本是B2C，B是京东金融，C是中小企业或个人消费者。2018年初CEO陈生强在博鳌亚洲论坛称，京东金融的核心商业模式是B2B2C（中间多出来的B是金融机构），盈利模式也要从资产方式获利变成服务方式获利。将来要输出给金融机构的技术能力从何而来？当然要在实际研发与运营中逐步积累，需要真实场景下的海量经验和数据。闭门造车的“金融科技”很难被金融机构所接受。京东金融2017年活跃用户仅1800万，100多亿营收主要来自消费金融和供应链金融，为金融机构提供科技服务收入“上亿”，也就是1%左右。截至2018年3月31日，支付宝已经服务了约8.7亿活跃用户，其中国内活跃用户数已达5.52亿。目前技术服务已经与金融收入相当，预计2020年后者将跌到10%左右。相比之下，尽管京东金融从善如流，方向感和路径都对，但起点低、起步晚，搞不好会“一步赶不上、步步赶不上”。在京东金融分拆过程中，与投资者签署的协议包含赎回条款。主要内容是假如京东金融未在约定期限内上市（QualifiedIPO），需要在180天内向投资者赎回股权并按年息8%支付利息。据悉协议规定的最后上市限期为2020年（未经官方证实）。A股远不如香港好混，众安的“金融科技”概念和小米的“互联网公司”定位，并未被香港监管机构质疑，致使部分投资者入瓮，小米市盈率甚至比腾讯还高一大截。但小米想在A股获得“互联网公司”标签却被证监会“84问”撅了回来。2020年，京东金融要证明自己不是金融机构而是金融科技公司，只有拿营收结构说话，打不了马虎眼。2017年才1%，2020年要高于50%，难度非常大。套用一句非常俗的话——留给京东金融的时间不多了。

本届俄罗斯世界杯本没有中国队晋级，但仍旧在国内掀起了热潮。除了四年一次的机遇，国内厂商在本界世界杯的营销活动，却在这次热度中又添了一簇花。华帝赞助法国国家队，推出“夺冠就退款”的营销活动也在球迷中广泛传播。虽然品牌知名度获得了极大提升，但股价反而坐上了过山车。先是16日股价开盘走高甚至一度涨停，收盘时最终上涨3.97%。随后的17、18两日，股价则跌了将近一成。这本是一场教科书般四两拨千斤的营销活动，它是怎么演变成一场闹剧的呢？事件回顾3月1日，华帝正式宣布与法国国家足球队签约，成为法国国家足球队官方赞助商。两者将在产品和品牌等层面展开合作。5月31日，华帝在报纸和社交媒体上投放“法国队夺冠华帝退全款”的广告，活动规定，凡在6月1日至6月30日期间购买华帝“夺冠套餐”的消费者，若法国队夺冠则将获得全额退款。6月30日，随着法国队4比3战胜阿根廷队，成功晋级八强，“退全款”的活动也逐渐开始爆发起来。华帝也在此时趁热打铁，宣布“退全款”活动向后延续三天。营销活动顺风水顺的同时，投资者则开始担心若最终退款，会影响到企业整体利润。外加“京津经销商跑路”事件发酵，从7月初开始，华帝股份的股价一度跌停。华帝为稳定股价发布了《关于营销活动情况的公告》。公告显示，活动期间线下渠道总零售额预计约为7亿元以上，同比增长20%左右；线上零售额预计约为3亿元以上，同比增长30%以上。其中“夺冠退全款”线下零售额预计约为5000万元，占线下渠道总零售额约7%；线上2900万元，占线上渠道零售额约9.67%。值得注意的是，本次活动线下渠道的退款责任由销售区域经销商承担，仅线上渠道的退款责任由公司总部承担。而在线上的2900万零售额中，还包含了销售产品的利润，最终华帝要负担的成本，仅是线上卖出产品的成本价。也就是说，最终承担的成本还要远低于2900万，相比华帝每年几亿的利润可以说是九牛一毛。7月16日凌晨，法国队最终捧起大力神杯。华帝也在第一时间在微博微信上宣布兑现“全退款”承诺。然而，这也是一场混乱的开始。线上退全款变退卡提及“退款”二字，相信在大多数人的认知里都等同于退“钱”，无论是以现金还是原支付手段的形式。虽然各大电商上的官方旗舰店也及时更新了退款流程，但用户却发现期待中的退钱变成了退购物卡，而且还做了诸多规则限定。以京东为例，退款对规定时间的单子、用户ID及数量、退款申报时间都做了明确要求，这都无可厚非。争议点在于两处：一、购买“夺冠套餐”后，因商家原因超过了期限才开取发票，最终却拒绝给用户退款；二、退款并非以原支付方式的形式，而是以购物卡（京东E卡）的方式返还用户。而后者是主要争议点。不少消费者都认为自己被“套路”了，而华帝方面则解释道，购物卡等同于钱，可直接在平台上购买商品。但实际上，这个购买的过程是受限制的。目前的电商，大部分都可以将售卖的产品分为自营和第三方两部分。简单来讲，自营就是电商自己进货之后卖给消费者；而第三方则是其他经销商借用这个平台来售卖商品。目前的购物卡只能在平台上购买自营产品。自营产品的品类目前还是相对较少，而且价格和第三方也存在一定差异。只能在“该平台”购买“自营”产品这两个条件实际上在很大程度上限制了消费者的选择自由。根据最初印有董事长潘叶江签名的广告显示，华帝只承诺根据购买“夺冠套餐”发票金额退款，但并未就退款形式作进一步说明。只是在广告最下面有一行小字：“活动细则详询华帝当地各终端门店或各电商平台华帝授权店”。目前，对于退款方式是否合理还存在争论，如果说确实因为消费者未能详细阅读活动细则产生差异算是情有可原，那么线下的退款则成了“老赖”行径。线下退全款遭遇各样问题根据长江商报报道，一武汉市用户购买了线下经销商制定的“夺冠套餐”，但最终经销商表示只能给其中一件产品退款，即：只退总额的一半；根据现代快报报道，一南京消费者在拿着订单和发票去退款时，却被告知还需要购买协议才能退款。而这名用户表示，购买时商家未明示需签署任何协议；对此，新浪科技走访了北京地区部分华帝线下门店，发现问题也不少。首先，即便是办公时段，部分建材城、电器卖场中的华帝专柜也处于无人停业状态。其次，红星美凯龙西四环店中的华帝专柜工作人员对新浪科技表示，本店不曾参加“全退款”活动。再次，苏宁易购复兴路店店员称，活动期间并未售出“夺冠套餐”，自己对活动也不是很关注。而根据此前新京报报道，因曾出现京津经销商被查封的问题，退款时间暂未定，店员称需要将资料上报总部。由此可以发现，不同地区的用户都遇到了不同的问题。若想解释清楚这个问题，则要从华帝的经销商体系说起。经销商先款后货自负盈亏家电行业分析师梁振鹏对新浪科技表示道，华帝采用了独家代理的经销制分销方式。总部以大区为管理单位，对全国销售区域进行了统一部署，一级、二级经销商均采用先款后货的结算方式。简单来说，就是经销商提货需要在帐期内结算提货的全部金额，而后续经营风险则需自己承担。而7月发布的公告确认了线下退款由经销商自行承担的事实。而实际上，本次的“全退款”活动只是一个导火索，背后还包含着华帝现任董事长潘叶江一系列渠道改革，造成和经销商的冲突。而这就要牵扯到新老一代领导人的交替问题了。华帝成立于1992年，最初由黄文枝、黄启均、关锡源、李家康、邓新华、潘权枝、杨建辉7人以股权均分、决策投票的方式创立。但这种股权均分的模式会造成每个股东意见分歧，造成公司内部的潜在风险。虽然在创办的前几年，华帝一直顺风顺水，但在1999年前后遇了内部话语权的矛盾。为了解决话语权以及投票效率低下制约企业发展的问题。华帝采用了公司所有权和经营权分离的改革方式，“七君子”同时退出经营管理，转而让职业经理人姚吉庆出任华帝总经理。然而这次改革以失败告终，姚吉庆在任职期间将大部分精力用在了处理七君子的关系上，实际的经营权并未脱离七君子影响。随后7人决定赶走外人，在2001年实现股份改制，在未提前通知的情况下直接解职了姚吉庆。之后成立合伙企业九洲投资控股，并于2004年登陆A股。实际上，现任董事长、联合创始人潘权枝之子潘叶江早在22岁时就表现出了接手的意愿。但碍于创业之初禁止亲属加入公司的君子协定，潘叶江只得另起炉灶。他创办了优加电器，给其他家电品牌做OEM代工。此后，随着7名联合创始人年事增长，开始培养第二代企业领导人。其中年龄最大、也小有所成的潘叶江成了目标，并开始了一系列资本运作。先是2012年潘叶江的优加电器与父亲的百得厨卫合并，随后合并的百得集团被华帝收购，潘叶江进入管理层。之后，潘家在董事会中的话语权逐步提升，在潘叶江的一系列操作下，逐渐踢出了上一代创始人，完成了从“七君子”到潘叶江时代的过渡。潘叶江在2015年末完成“夺宫”后，开始对华帝大刀阔斧的改革。产品层面转型高端，渠道层面削减费用、取消差别经销商补贴政策。高端转型带来的销量下滑阵痛以及渠道层面改革触及了包括京津独家代理王伟等和老一辈华帝领导人打江山的经销商的利益，进而引发了矛盾。综合以上原因，经销商“老赖”式退款也就容易理解了。而根据一位不愿意透露姓名的经销商表示，目前仅少量经销商配合华帝开启了线下的“全退款”活动。退款风波或仅为开始一位广告公司人事对新浪科技表示，华帝本次的世界杯营销或许并未做好准备。也就是说，华帝一开始就未针对法国队真正夺冠完善好预案。他引入同样赞助其他国家国家队的长虹、美菱和威力，比利时国家队刚刚打入八强时，美菱就针对此前公布的“进八强打八折”举办了线下活动。反观华帝，仅仅是在社交媒体上放出了一张活动延续三天的海报。“甚至连海报中的素材，都是用之前的拼凑重制的。”这位广告公司人事对新浪科技称。从眼前看，妥善处理“退款”问题是华帝当头之急。否则，来之不易的品牌知名度则会转化为消费者的不信任。而从本次线下退款折射出的经销商管控则是华帝需要长期解决的问题。以手机行业OPPO、VIVO为例，后两者会通过参股经销商公司的方式激发经销商兴趣。反观华帝乃至整个厨电行业和家电行业，仍以先款后货模式为主。就如何管控并让经销商履行退款职责的问题，截止发稿时，华帝方面仍未接通新浪科技的电话。

7月15日消息，浙江永贵电器股份有限公司（以下简称“永贵电器”）发布公告称，其全资子公司四川永贵科技有限公司（以下简称“永贵科技”）正式成为长城汽车合格供应商，主要供货范围为新能源汽车的连接器、充电枪及线束组件。公告显示，永贵科技在新能源汽车领域可提供高压、大电流互联系统的整体解决方案，拥有丰富的电连接器专业知识专家队伍和管理团队，目前已成为北汽、吉利、东风、比亚迪、奇瑞等国内主要新能源汽车生产厂家的合格供方。长城汽车是SUV制造企业，于2003年、2011年分别在香港H股和国内A股上市，拥有丰富的整车研发、生产、经营资源，在传统动力及新能源汽车核心零部件研发制造领域有着积累。据悉，近期长城汽车与宝马公司签署了合资经营合同，进一步推动了在新能源汽车市场的布局与发展。以下为公告原文：

7月15日消息，浙江永贵电器股份有限公司（以下简称“永贵电器”）发布公告称，其全资子公司四川永贵科技有限公司（以下简称“永贵科技”）正式成为长城汽车合格供应商，主要供货范围为新能源汽车的连接器、充电枪及线束组件。公告显示，永贵科技在新能源汽车领域可提供高压、大电流互联系统的整体解决方案，拥有丰富的电连接器专业知识专家队伍和管理团队，目前已成为北汽、吉利、东风、比亚迪、奇瑞等国内主要新能源汽车生产厂家的合格供方。长城汽车是SUV制造企业，于2003年、2011年分别在香港H股和国内A股上市，拥有丰富的整车研发、生产、经营资源，在传统动力及新能源汽车核心零部件研发制造领域有着积累。据悉，近期长城汽车与宝马公司签署了合资经营合同，进一步推动了在新能源汽车市场的布局与发展。以下为公告原文：

7月13日消息，据华尔街日报报道，尽管小米上市首日跌破发行价，商业模式及估值遭到不少人的质疑，但该股上市首周的整体表现还是相当喜人，大涨26.18%。亚洲大部分主要股指周五都呈现复苏，在本周早些时候因贸易摩擦遭遇抛售后实现反弹。日本的日经指数涨幅最高，达到1.85%。然而，上证综合指数却逆势而行，下跌了0.2%。周五的大主题尽管IPO首日遭遇破发，但整体来说，小米香港上市第一周的表现相当喜人。发生了什么在周一上市前的一个月里，小米出现了一些波折：6月份搁置了在中国内地发行CDR（中国存托凭证）的计划，最终将IPO发行价定在区间低位。许多投资者和分析师都对其商业模式和估值预期持怀疑态度。然而，在上市首日遭到抛售以后，该股强势反弹，周五涨幅甚至高达11%。今天每股21港元(约合2.68美元)的收盘价，比17港元的发行价格足足高出近24%。这使得该公司的市值接近670亿美元，与日本老牌电子和娱乐集团索尼大致相当。小米股价最初的反弹的刺激因素是：恒生指数在小米上市当天宣布将小米纳入恒指，它由此创下港股如恒的最快纪录。小米纳入恒指也利好A股投资者，因为恒指的股票对接了沪港通，一般股民也可以很方便地买卖小米股票。小米挂牌上市前，亚洲股市普遍走软也拖累了市场气氛。然而，本周多数地区的指数都将收高，即便美国白宫公布拟对中国2000亿美元产品加征关税的清单。上证综指本周上涨了2.8%左右，相较于1月份的近期高点仍然低出20%以上。

有巨头们在的科技金融领域一直都很热闹，融资消息和上市传闻从未间断。而从年初就被传正在寻求融资的京东金融，终于有了新进展。有消息称，京东金融近日已融资至少130亿元（约20亿美元），估值1200亿元。较去年的600亿元估值已经增长一倍。消息人士称，此轮融资的主要投资者包括中金公司(CICCCapital)、投资银行中国国际金融有限公司(CICC)、券商中国证券(ChinaSecurities)、私募股权公司中信资本(CiticCapital)和中国银行(bankofChina)投资部门BOCGI。京东金融对外的回应称，此轮融资尚未完成，拒绝置评。值得注意的是，在这轮的融资中的投资机构，都有着国资的背景，如果融资消息坐实，它们将成为京东金融正需要的有力“背书”。刘强东曾经说过，京东金融有望在2020年之前成为全球金融科技公司TOP3。但是目前相比其他家的金融业务，京东金融的实力着实还差了点，最明显的短板还是牌照。虎嗅作者杨舒芳在文章《撕开科技的外衣，京东金融还是那家“牌照荒”的金融公司》中就有提到，在BATJ四大互联网巨头的金融科技阵营里，京东所拥有的牌照数量不及BAT，而且对比阿里的网商银行、腾讯的微众银行、百度的百信银行，京东是四家中唯一没有银行牌照的。此外，京东金融还缺失保险、证券、消费金融和个人征信等牌照。究其原因，很大的可能是监管方面对其实际能力还存在质疑，故而银行、保险、基金等几个行业内所谓的“大牌照”，一直没有获得监管机构的放行。如果这次的融资结束，有了投资者的助力，京东金融拿下牌照的难度系数应该会小很多。虽然在牌照的问题上捉襟见肘，京东金融却似乎从来都没有表现出对牌照的渴求，因为它对自己的定位从来都表达地十分清晰：一家全球领先的数据驱动型科技公司。京东金融官方曾经向外传达过，公司的核心资产是数据能力和技术能力。京东金融CEO陈生强也多次表示过，京东金融未来的定位将不再做金融。对于金融平台的监管，只会趋严，而不直接触碰金融业务，向科技业务转型，是避免触线的前提。“未来京东金融的收入，将来源于服务金融机构产生的服务性收入，而不是拥有资产所获得的收益。”陈生强在接受《财经》杂志的采访时如此说过。京东金融果真可以做到“不如其名”吗？恐怕对依然以“金融”命名的公司们来说，“去金融化”更像是一个伪命题。去金融化是京东金融正在做的事，但是目前来看，略有难度。因为现实的状况还是，京东金融目前一半以上的营收，都来自于消费金融。今年5月份，自媒体“开柒”曾曝光出京东金融的融资推介材料。资料显示，京东金融2017年四个季度的收入分别为18.1亿元、24.2亿元、27.7亿元和33.3亿元，总收入为103.3亿元。而京东金融的四大核心业务板块（消费金融、供应链金融、支付业务、财富管理）中，消费金融（京东白条、金条）的收入占比正在持续上升，2017年第四季度，消费金融已经占到了总收入的55%。有京东金融公司人士向《财经》杂志透露，现在京东金融的估值是按业务条线单独估值之后再融合到一起的，所以京东金融不可能“放弃”已有的业务，毕竟服务性收入总量较低，利润率再高也支撑不住整体。而且如果没有一线的金融业务经验，科技类公司很难真正具备服务金融机构的能力。而且，想要做世界第三的京东金融，还有着比蚂蚁金服和微众银行高出不少的消费贷和现金贷不良率。2017年，蚂蚁金服和微众银行的现金贷不良率分别在0.7%、0.6%，而京东金融达到了1.3%；蚂蚁金服的消费贷不良率为1.8%，京东金融则达到了3.4%。电子商务研究中心的研究显示，京东目前拥有拆分后的京东金融约40%的收益权。但是，京东金融和京东的业务挂钩并不明了，目前所看到的仅有关联，是在上述融资推介材料中显示的，京东金融的支付业务收入有85%来自于京东体系内的交易。当然，关于京东金融的盈利状况，外界更不得而知，但在年初刘强东给京东全体员工的一封内部信中有透露，京东金融已经实现单季盈利。自从京东金融分拆出来之后，“即将单独上市”的消息就源源不绝，最新的说法是，融资顺利的话，京东金融计划于2019年~2020年在A股实现上市，到时候只怕还是会脱下“科技”的外衣，露出扭捏的“金融”本质，而能不能更加体面地走上上市之路，还是要看这两年，京东金融的“去金融化”能进行到哪一步了。

此轮投后蚂蚁金服估值1500亿-1600亿美元，超过了A股市场绝大多数银行股，隐然已是世界科技巨头中新的一极，坐稳金融科技领域的头把交椅。蚂蚁金服起源于2004年成立的支付宝，最终于2014年10月份正式创立，历经5年互联网金融的黄金发展期。当下的蚂蚁金服早已不再是当初的第三方支付工具，而是成长为一家集支付、理财、信贷、银行、信用服务等于一体的综合金融科技公司。但在金融严监管之年，蚂蚁金服此前蓬勃发展的各条业务线纷纷触碰到监管的墙，为了给予市场以信心，此轮融资后蚂蚁金服给出了三个关键词：全球化、技术与普惠。盛世与隐忧，以此形容当前蚂蚁金服的境况可谓再合适不过。“无奈”地成为霸主2004年淘宝刚刚创立一年，步履蹒跚地走在荆棘丛生的前路上，当时淘宝遇到的最大难题就是网购的信用缺失问题。发了货买家不付款，付了款卖家不发货等违约行为屡见不鲜，严重阻碍了淘宝的长足发展。为此阿里找银行谈合作，希望银行在处理交易款的同时提供第三方担保服务，以此为淘宝平台上的网购交易做信用背书。但彼时淘宝尚小，银行不愿意与之合作，“无奈”之下阿里自建第三方支付公司，也就是后来的支付宝。因为这项业务涉及金融领域，无牌照经营有可能触碰红线，因此据传马云做好了蹲监狱的心理准备。后来的故事很多人都了解，凭借支付宝的强力担保，淘宝的业务蒸蒸日上，最终成为电商霸主，可以说如果当初没有支付宝就不会有今天的淘宝。与此同时，支付宝成为了中国电商界不可或缺的一部分，后来又开放合作，并进入线下支付场景，最终从淘宝的附庸成长为一家业务独立的第三方支付企业。这是阿里一直对外宣传的支付宝成长故事，可谓一段被逼无奈成为巨头的“心酸”历程，后来马云还不无负气地调侃道，“如果银行不改变，那么我们就逼着让它们改变。搞民营企业没意思，让国企不舒服这件事才有意思。”蛮荒时代的开创者与收割者而支付宝真正的黄金发展期，是被一款名为“余额宝”的产品开启的。2013年6月余额宝上线，年化7%的收益率一下子刷爆了舆论，全民开始讨论互联网理财。虽然7%的收益率昙花一现，但也仍然远高于银行存款收益，且能随存随取，全民的投资热情一下子被点燃。以此为起点，波澜壮阔的互联网金融创新大潮拉开序幕，配合着双创的政策鼓励，互联网金融似脱缰的野马一发不可收拾。P2P、校园贷、消费分期、现金贷等创新产品不断出现，切入一个又一个所谓传统金融机构不愿意涉及的领地。虽然创新与乱象并生，但在宽松的金融政策下还是成长起来一大批互联网金融企业。互金的蛮荒时代由支付宝开启，随即它也很快加入了战局。余额宝之后，蚂蚁借呗、蚂蚁花呗、蚂蚁财富、蚂蚁信用、网商银行、互联网保险等业务纷纷创立，为了管理这些新增业务，蚂蚁金服创立，支付宝成为了蚂蚁金服的核心资产。最终大家发现，蚂蚁金服几乎没有错过互金创新过程中的任何一场盛宴——余额宝扶持的天弘基金成为了管理资金规模达1.6万亿的全球最大货币基金；蚂蚁花呗和蚂蚁借呗分别成为了消费金融和网络小贷领域最头部的玩家；支付宝带动了年交易额上百万亿的移动支付市场；支付宝的保险业务则搅动了整个保险市场，投资的众安保险成为了第一家上市的互联网保险公司，上市之初市值破千亿……凭借着阿里的海量电商数据和支付宝的海量支付数据，蚂蚁金服先天具有大数据风控优势，在一众互金企业毁誉参半的时候，却能独善其身，并赚走了全行业绝大多数的钱，成为了互金领域的最大收割者。但随着互金各个领域不断暴雷，监管的态度开始慢慢转变，近两年更是进入了金融严监管之年，各种监管办法不断被下达，一个个互金领域被束手，蚂蚁金服的某些业务也进入了被打击范围内。蚂蚁借呗和蚂蚁花呗通过ABS（资产证券化）的方式为融资端加杠杆，一度在证券市场融资数千亿，把杠杆放大到80多倍。后来监管紧急下令，消费金融企业的杠杆倍数被严重限制，为此蚂蚁金服不得不紧急追加注册资本金以满足政策要求。但无论如何，迅猛发展的势头已经被打掉。余额宝为首的货币基金则被一再限制，个人可购额度上限不断下调，单日可赎回额度也被一再收缩，被迫蚂蚁金服紧急引入多支货币基金以缓和政策压力。支付宝的移动支付业务被要求纳入网联监管，自身不能再自主结算，还要提请准备金，线下静态二维码付款额度上限也被限制。蚂蚁信用本来想切入个人征信领域，却没有获得监管机构的同意，最终只能转向信用服务和风控服务输出方向。被逼开放还是早有打算？监管对互金的态度一直都是对传统金融机构的补充，在传统金融机构服务不到的分散市场提供普惠金融服务。但蚂蚁金服的理财、信贷等金融业务已经侵入了传统金融机构的领地，和银行直接展开业务争夺。且蚂蚁金服体量巨大，已被监管层视为系统性重要机构，即蚂蚁金服的经营风险已经有可能触发系统性风险。在此背景下，蚂蚁金服不断开始去“金融”人设，贴“科技”标签。在对外公关陈述中，蚂蚁金服称将在未来不断降低支付与金融服务的收入比重，提高技术服务的收入比重。言下之意，就是不再和传统金融机构争利，专心做一家金融科技企业，做技术服务输出。蚂蚁金服不断打出技术开放态度，并推出“BASIC”战略，即围绕Blockchain(区块链)、Aritificialintelligence(人工智能)、Security(安全)、IoT(物联网)和Cloudcomputing(云计算)五大领域，构建蚂蚁金服技术开放的基石，在此基础上，延伸风控、信用和连接的三大能力。而且蚂蚁金服不断宣称，和创立支付宝一样，余额宝、蚂蚁借呗等产品也是“无奈”之下推出的，因为没有金融机构愿意合作，所以只能自己搞试验田，待模式成熟后再向外界开放，把自营模式变成赋能模式。言下之意，蚂蚁金服并非被逼开放转型，而是早有打算，和支付宝创立一样，是“无奈”之举。但蚂蚁金服的财报，或许有另外一番解读。蚂蚁花呗和蚂蚁借呗两款信贷产品，虽然在收入上占比不大，但却绝对是利润的主要来源。阿里最近的财报显示，蚂蚁金服在最近一个财务季度出现了1.14亿美元的亏损，一方面原因是支付宝不断砸钱为用户发放奖励金，与微信支付争夺市场；而另一方面的原因恐怕是信贷业务被限制，利润贡献能力下降。有人测算，虽然金融业务只为蚂蚁金服贡献了百分之三十几的收入，但却贡献了一半以上的利润。如果蚂蚁金服下定决心去金融化，就必须能在技术服务输出方面重新找到一个现金流业务。像腾讯一样，靠QQ和微信获客，靠游戏变现，常年以来游戏都是腾讯的主要利润来源，甚至一度被人戏称，腾讯是一家游戏公司。同样的，金融业务，就相当于是蚂蚁金服的“游戏”。如果蚂蚁金服决心去金融化，就必须为全球坐拥8.7亿用户的支付宝，找到一个稳定变现的新“游戏”业务。这个未来的不确定性，便是蚂蚁金服1500亿美元盛世下，一个无法回避的隐忧。另一方面，蚂蚁金服的全球化战略也并非一帆风顺，金融市场有别于一般商贸市场，各国政府在监管层面都更加审慎，且各国情况不一，金融政策也有很大不同，支付宝想要在其它市场落地，仍需要面对不小监管挑战。而且各国市场都已经出现了一些本地支付企业，特别是欧美市场有PayPal这样的巨头，支付宝在没有用户基础和淘宝加持的情况下出海，面对的竞争环境并不乐观。此次蚂蚁金服融资140亿美元，很重要的一个用途就是开拓国外市场，引入国际人才。因此整体而言，蚂蚁金服的全球化战略也充满挑战。全球化、技术和普惠三大战略，既是蚂蚁金服选择的未来增长新引擎，也是当下做得还不到位的地方。巨额融资既体现了资本市场对蚂蚁金服过往经历的肯定，也透视了蚂蚁金服本身仍有硬骨头要啃。盛世之下皆有隐忧，这或许是所有卓越公司到伟大公司都需要迈过的坎儿。

据香港经济日报报道，阿里巴巴旗下，经营“支付宝”的蚂蚁金服终完成?轮融资，并重新引入淡马锡等海外投资者蚂蚁金服表示，此轮融资额达140亿美元（约1092亿港元），市场估计蚂蚁金服最新估值高达1500亿美元（约1.17万亿港元），续是全球最大独角兽（估值超过10亿美元，未上市的企业）。有内地媒体引述消息人士指，此轮融资或为蚂蚁金服上市前最后一轮私募融资，并指蚂蚁金服希望明年或后年，在香港及A股同时上市。阿里年初重新入股融资屡加码蚂蚁金服今年股权架构屡有大变，阿里巴巴今年2月宣布，履行2014年上市前公布的协议，重新入股蚂蚁金服33%，并预计下半年才完成交易。同月，市场已传出蚂蚁金服会进行新一轮融资，传闻融资额也由最初的50亿美元（约390亿港元）不断加码。蚂蚁金服终确认，C轮融资规模达140亿美元，并分为人民币和美元认购部分，当中人民币认购部分主要由原有股东继续投资。人民银行早年发布非支付牌照申请规程，并指只限境内公司申请，阿里当时股东包括雅虎，软资股东，马云因而选择从阿里巴巴剥离支付宝业务，促成蚂蚁金服成立。集资供支付宝全球化扩张事隔近8年，蚂蚁金服经全资子公司蚂蚁国际重新引入海外投资者，包括新加坡政府投资公司（GIC），马来西亚国库控股，华平投资，加拿大养老基金投资公司，银湖资本，淡马锡，泛太平洋资本集团，T。RowePrice旗下基金，凯雷投资等国际知名机构。蚂蚁金服表示，所筹集资金将用于支付宝的全球化扩张及技术发展，以提升其向消费者及小企业提供金融服务的能力，资金也将用于培育新兴市场当地的高科技人才。据蚂蚁金服官方数据，截至今年3月底，支付宝及其合作伙伴在全球拥有8.7亿年活跃用户，并服务中国1500万小企业。早前有报道指，在内地收紧金融监管的环境下，蚂蚁金服拟向技术服务转型，冀5年内技术服务收入占比提高至65%。蚂蚁金服也表示，未来会继续投资发展区块链，人工智能（AI），物联网（IOT）等技术。蚂蚁金服于2015年7月进行A轮融资，筹18.5亿美元（约144亿港元），市场估算其当时估值超过450亿美元（约3510亿港元）；公司再于2016年4月进行乙轮融资，规模达到45亿美元（约351亿港元），估值为600亿美元（约4680亿港元）。

回顾本周重要电商新闻，整理如下：6月1日零点过后仅13分钟，天猫服饰行业成交额就超去年全天。手机电器行业8小时成交超去年全天，开场10分钟内苹果、海尔、美的、奥克斯等品牌成交纷纷破亿。小米8新品在天猫全球首发，60秒就被一抢而空。刚在A股上市的科沃斯，扫地机器人DJ35一分钟销售近5000台。AAPE在半小时完成日销10倍的销售，潮牌CLOT开场48分钟完成去年618所有销售。天猫618首日仅一小时，激光导航扫地机、食物垃圾处理器、抽湿器等都是同比十几倍乃至二十几倍的增长，蒸汽拖把更是同比增长100倍。数据显示，京东618开场一小时，累计下单金额达到50亿元，同比增长130%。618首日，卧室、客厅、儿童等家具销售额均达去年同期的2倍以上，家具品类全天销售额达到了去年同期的2.48倍，拍卖整体成交额同比增长126%。家居日用品类中，一次性用品类目销售额同比增长近110%，销量同比增长180%。收纳用品销售额同比增长近120%，知名收纳品牌禧天龙销售额同比增长超过7倍，爱丽思销售额同比增长超过2倍。雨伞雨具销售额同比增长近100%，调性伞具品牌蕉下销售额同比增长近5倍。家装建材品类，618活动仅开始30分钟，销售额突破去年6月1日全天；全天销售额同比增长近200%。“购物分享社区”小红书发布内部信，宣布刚完成了一轮超过3亿美元的财务融资，公司估值超过30亿美金。本轮融资由阿里领投，金沙江创投、腾讯投资、纪源资本、元生资本、天图投资、真格基金、K11郑志刚在内的新老投资人全部参与了此轮融资。小红书成立于2013年6月，公开信称2018年5月，月度活跃用户接近3000万。据媒体报道，此轮募集的资金将主要用于扩大和升级团队，继续加大在产品技术方面的投入，尤其是算法分发方面的基础设施建设，为用户规模的不断增长做更好的储备。国务院常务会议日前决定，从7月1号起，进一步降低日用消费品进口关税。国务院关税税则委员会5月31日发布公告，明确了此次下调日用消费品进口关税的税目和税率。此次降税，涉及1449个税目，平均税率由15.7%降为6.9%。降税范围基本覆盖了百姓日常消费的方方面面。这次下调日用消费品进口关税，涉及的基本都是百姓日常生活中所需要的物品，小到一支铅笔，大到旋转木马，还有林林总总的日杂百货等。一旦政策实施，将更好满足国内百姓消费升级的需求。专家分析，我国日用消费品总体上国际竞争力较强，但品质、品牌商品等国内有效供给难以适应国内消费需求升级，人民群众对国外特色优势消费品的需求持续升温。关税税率调整要从侧重满足国内生产需要向兼顾生产和消费需要转变。日前，蘑菇街宣布，推出商家管理“推优汰劣”新细则，商品质量和服务落后的商家，将会遭遇流量屏蔽乃至末位淘汰。其中，蘑菇街将重点针对平台上的儿童服装类目，开展全类目的商家教育和“推优汰劣”工作。据蘑菇街相关负责人介绍，此次蘑菇街商家管理“推优汰劣”新细则包括：在星级规则方面，增加店铺服务指标，更全面综合评定店铺情况；在商家管理“汰劣”方面，店铺各项指标排在底部的商家，平台将进行流量屏蔽，对于店铺各项数据不达标的商家，平台将进行淘汰；在商品发布数量规则方面，商品质量和服务落后的商家，商品发布数量将会受到严格限制。其中，儿童服装类目将列入蘑菇街商家管理“推优汰劣”的重点。在重点“汰劣”的同时，蘑菇街还将根据相关法律法规，针对不同类目商品的特征属性做针对性的品质管理，通过蘑菇街商品品质监控数据，使商品品质判定有标准可循。同时，不断优化商品供应结构，加大品牌优质商品引入，推广优质商品，筛选优质商家的开展“超级品牌日”；通过打造“品质商家”系列活动，鼓励商家提供品质商品，扩大品质商品的覆盖范围；“神秘买家”作为蘑菇街质检团队的一种随机抽检手段，将在现有管理的机制上，配合“推优汰劣”，增大对重点类目的抽检频率。京东生鲜发布2018年战略。京东集团高级副总裁、京东商城大快消事业群总裁王笑松透露，到年底7Fresh计划开出50家门店，5年的目标为500家。据了解，7FRESH是京东线下生鲜超市，2018年1月4日，在试营业6天后，首家7FRESH亦庄大族广场店正式开业。试营业期间，日均单店单日客流量达一万人次以上；试营业首日，7FRESHApp注册用户数对比上线第一天增长3000%。另外，获悉，京东生鲜于日前开通了1小时达的服务，目前已在北京部分区域试运行，京东生鲜总裁叶威在朋友圈表示，更多的区域正在开通。